Synthèse Droit Fiscal
Par Stella0400 • 21 Octobre 2017 • 18 552 Mots (75 Pages) • 656 Vues
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Il y a trois agrégats monétaires en zone euro : M1, M2 et M3.
- M3 (broad money)[pic 9]
- Instruments négociables émis par les institutions financières (certificats de dépôt, dépôts à terme, obligations à échéance
- M2 (monnaie intermédiaire)
- Dépôts à terme (échéance
- Comptes d’épargne
- M1 (narrow money[3])
- Numéraire (billets & pièces)
- Dépôts à vue dans les institutions financières (comptes courants)
Afin de pouvoir faire des transactions, il faut utiliser M1. La Banque centrale européenne (BCE) regarde surtout M3 et son taux de change par rapport à M1.
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Chapitre 2. La demande de monnaie
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La théorie quantitative de la monnaie (TQM)
La TQM fait partie de la théorie classique et néoclassique.
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L’équation des échanges de Fisher (1911)
[pic 10]
- M : quantité de monnaie
- V : vitesse de circulation de la monnaie
- P : prix moyen d’une transaction
- T : nombre de transactions
représente la valeur en euros de ce qui a été échangé sur les marchés au cours d’une année.[pic 11]
V est le nombre de transactions effectuées par une unité monétaire, c.-à-d. le nombre de fois qu’un billet de banque change de mains au cours d’une année.
Exemple :
Supposons que 100 canettes de bière soient vendues à 1 € la canette au cours d’une année.
(→ 100 produits qui sont l’objet d’un échange)[pic 12]
[pic 13]
- Nombre total d’euros échangés : [pic 14]
Soit la quantité de monnaie en circulation (fixé par la BC) : 20 €
- Calculer la vitesse de circulation de la monnaie : [pic 15]
Une inflation forte se manifeste par une très haute vitesse de circulation V de la monnaie → les agents économiques n’ont pas d’intérêt à garder leur monnaie.
Quelle est la conséquence d’une augmentation de la masse monétaire ? Soit [pic 16]
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Il y a 3 possibilités :
- [pic 17]
- [pic 18]
- La production ↗
On peut éliminer la 3e possibilité si on suppose que l’économie est en plein emploi de ses ressources économiques.
La TQM fait l’hypothèse que V est stable, si bien que toute augmentation de la masse monétaire M se traduit par une augmentation des prix.
On peut réécrire l’équation des échanges :
[pic 19]
- Y : PIB réel
- PY : PIB nominal, distribué sous forme des revenus (salaires et revenus de capital)
- V : la vitesse de circulation de la monnaie par euro de revenu
Dans cette formulation, tous les biens des marchés d’occasions n’entrent pas en Y (→ : on va considérer que Y est une approximation de nombre des transactions T.[pic 20]
Cette équation des échanges, sans hypothèses sur les variables, est une identité. Pour passer à une théorie, il faut introduire des hypothèses sur ces variables.
Par exemple, si [pic 21]
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La TQM comme fonction de demande de monnaie[4]
Ces économistes font clairement une différence entre la demande de monnaie et l’offre de monnaie :
Demande de monnaie
[pic 22]
Avec :
- : demande d’encaisses monétaires[pic 23]
- PY : PIB nominal (= revenu national nominal)
- k : part de la valeur du PIB que les agents économiques souhaitent détenir sous forme de monnaie.
Les agents économiques expriment une demande de monnaie pour acheter des biens et services.
Offre de monnaie (M)
L’offre monétaire est exogène, fixé par les autorités monétaires.
L’équilibre du marché monétaire
Condition d’équilibre :
[pic 24][pic 25][pic 26]
La théorie de demande de monnaie permet d’expliquer le niveau des prix observé dans l’économie.
Y : Production de biens et services
- Facteurs de production (quantité et prix)
- La technologie
- Y est déterminé en dehors du modèle.
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M : L’offre de monnaie est exogène.
Si les autorités monétaires augmentent la masse monétaire : On a rompu l’équilibre initial. En supposant que k est stable, ce sont les prix P qui
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