Cours de macroéconomie cas

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Année 80 libéralisation de l'économie, les capitaux circulent.

La banque centrale avait pour objectif de base de stabiliser l'économie, dans les années 90 confirmation des années 80 → libéralisation de l'économie, traité de Maastricht 1992 succède au traité de l'acte unique européen(1986).

Aujourd'hui la financiarisation de l'économie et l'unicité monétaire, ce traduisent aujourd'hui par le fait que la création monétaire relève a la fois de la banque centrale et du secteur bancaire ; le développement de ce secteur a poussé les états a donner ou a renforcer le rôle de la banque centrale en tant que banque des banques. Création de l'union bancaire avec 3 objectifs

→ supervision des banques , → mécanisme de résolution en cas de crise, → sécurité des dépôts bancaire a auteur de 60000euros.

Section 2 : Les grands objectifs et instruments des banques centrales

- Les objectifs

Les banques centrales sont indépendante, donc leurs objectif correspondent a des mandats (fixer en règle générale par les parlements nationaux, et dans le cadre de l'union monétaire se sont les traité internationaux).

Ces objectifs font débats, entre les politique entre économiste, mais l'expérience permet de retenir 4 objectifs :

- la stabilité des prix

- la stabilité de la production

- la stabilité financière

- la stabilité du taux de change

Objectifs de stabilisation de l'économie et d'allocation des ressources, elle est a la fois structurelle et conjoncturelle.

Paragraphe§ 1 / La stabilité des prix :

Son objectif est de 2%, pas plus de 2% d'inflation dans l'économie.

Il y a inflation et déflation.

L'an passé il n'y a pas eut d'inflation 0%, on va vers la déflation qui est un piège.

Les causes de l'inflation : il y a 2 grandes causes :

- inflation par la demande, la banque centrale peut en être responsable , elle s'explique par l'inélasticité de l'offre a court terme, qui ne peut pas répondre a une augmentation de la demande, = plein emploi . Se qui se traduit par une augmentation des prix.

Si la banque centrale injecte trop de monnaie dans l'économie alors qu'on est au plein emploi.

- L'inflation par les coûts, exemple du choc pétrolier, augmentation des matières premières, les coûts de production.

Les causes de la déflation : c'est de la baisse des prix , (différences de la désinflation → baisse de l'inflation), il y a trois grandes causes :

- La déflation monétaire ce qui se passe en Grèce , les autorités vont volontairement baisser les prix, avec pour objectifs de stimuler la production et l'exportation Grec.

- La déflation financière : contraction du crédit → les banques commerciales décidé d'arrêter de prêter. Le fait que les banques réduisent leurs création de crédit pour rassurer leur déposant → déflation financière.

- La déflation réelle : quand il y a surproduction, l'offre et supérieure a la demande.

Les conséquences de l'inflation : 3 grandes conséquences :

- Baisse du pouvoir d'achat , court terme, érosion du revenu réel(revenu en prenant en compte le coût de la vie), se qui se traduit par une perte de richesse , baisse de la demande, baisse de production...

- L'inflation brouille, elle a un effet de distorsion des choix, l'investissement semble plus risquer donc remise en cause.

- Elle modifie la répartition des revenu entre créancier et débiteur, celui qui a de l'argent est contre l'inflation. Important vu la mondialisation → fuite des capitaux.

Les causes de la déflation : elle est bien plus grave que l'inflation. 2Grandes conséquence :

- C'est une remise en cause de tout nos choix économiques, le consommateurs se dit si les prix baissent les consommateurs attendent que sa baissent encore plus → ralentissement économique.

- Elle modifie la répartition des revenues en faveurs des créanciers, il y a un risque de faillite pour les débiteurs, le fait de rembourser plus que ce que l'on emprunte → augmente la dette.

Paragraphe 2§/ La stabilité de la production :

C'est l'aspect contrat cyclique de l'intervention de la banque centrale. A l'image d'une politique budgétaire, la politique monétaire peut affecter l'économie réelle a travers une modifications des taux d'intérêts.

La Fed , a titre d'ex , n'a pas de mandat net mais dans sa stratégie a un objectif de stabilité de production , il faut intervenir dans l'économie tant que le tôt de chômage n'est pas a 6%.

Différent de la BCE. Elle a changer en prenant en compte d'autre indicateurs.

La règle de Taylor : → en 1993 qui permet a la fois de combiner les objectifs de stabilité des prix et de la production. Pour lui le taux d'intérêt directeur (R) dépend du taux inflation et du taux de croissance. En comparant la situation actuelle des taux de croissances, et taux d'inflation a leurs cibles prévu, en fonction de cela ils modifie le taux d'intérêt directeur.

R= (II o – II c ) + (Y o- Y c) (o=objectif, c=cible)

si O>C → R augmente

si O

Paragraphe 3 § / La stabilité financière

Stabilité du secteur bancaire et financière, la banque centrale doit les stabilisés pour 2raisons :

- La banque centrale est garante de la valeur de la monnaie, pour maintenir cette confiance elle doit maintenir la confiance des individus qu'ils ont vis à vis