Gestion de portefeuille
Par Ramy • 8 Décembre 2017 • 1 153 Mots (5 Pages) • 720 Vues
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de l’action ; rendement du marché) puis on fait control shift et entrer. On en fera pour chaque société. Ceci donnera en même temps le beta et l’alpha. Le premier résultat correspondra au beta et le deuxième a l’alpha.
• Détermination des Ecartypes : nous en déterminerons pour les 10 sociétés et celui du marché. Nous utiliserons la commande Ecartype.Pearson. Exemple : Ecartype.Pearson(rendements de bouygue) ceci nous donne l’ecartype de bouyge.
• Détermination des poids (X) de chaque société dans le marché : on en prend pour chaque société et s’assurer que la somme fasse 1 c’est-à-dire 100%.
• Détermination de l’espérance du portefeuille : l’espérance du portefeuille sera obtenue en posant E(P)= Somme (xi*E(ri)).
• Détermination du Beta du portefeuille : la volatilité ou coefficient de sensibilité du portefeuille sera obtenu en posant Beta(P)= Somme (xi*beta(i))
• Détermination du risque systématique : le risque systématique sera obtenu en posant la formule suivante RS= Beta(P) * Ecartype du marché
• Détermination du risque non systématique : le risque non systématique sera obtenu en posant la formule ci-après RNS= Beta(P) * Ecartype du marché
• Détermination du Risque du Portefeuille : le risque du portefeuille est obtenu en posant Risque du Portefeuille = RS + RNS c’est-à-dire la somme du risque systématique et du risque spécifique.
• Détermination du portefeuille optimal : pour trouver le portefeuille optimal nous y procèderons en cliquant sur Données puis on clique sur solveur, une fenêtre apparait et on clique sur le risque du portefeuille comme objectif à définir ; on clique sur min pour minimiser ; on clique sur les xi comme cellules variables ; au niveau des contraintes on clique sur ajouter on clique sur les xi comme référence de cellule , on met = et on met 1 comme contrainte et on clique sur ok ; on décoche puis on clique sur résoudre .
II) Résultats obtenus
Pour l’espérance de chacune des 10 actions et celle du marché on a :
Cac40 B A V R N S E T ED VIV
0,000649 -0,00153944 0,000964 0,001649 -0,00123 -0,00197 0,0036 0,0029 0,0023 -0,00029 0,002623
Pour l’ecartype nous avons :
Cac40 B A V R N S E T ED VIV
0,004367 0,0079 0,0055 0,0090 0,0089 0,01149 0,005944 0,010149 0,007621 0,012191 0,011154
Pour le poids nous avons :
Cac40 B A V R N S E T ED VIV
1 0,01 0,2 0,04 0,02 0,3 0,14 0,01 0,15 0,1 0,03
Avant Solveur :
Le Beta du portefeuille = 0,843637
L’espérance du portefeuille = 0,000564
Le Risque du portefeuille = 0,0125
Apres utilisation du solveur :
Le Beta du portefeuille = 6,18904E-07
L’espérance du portefeuille =1,22486E-09
Le Risque du portefeuille =2,54561E-09
Conclusion :
Au terme de ce projet, nous avons pu travailler sur Excel qui est tout à fait un outil adapté pour répondre aux exigences du Financier. Ce projet-ci nous a permis d’appréhender le cours de Gestion du Portefeuille et d’acquérir des bases nécessaires pour d’amples études à l’avenir.
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