Management et Gestion des PME

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Question 3

Calculez la capacité d’autofinancement pour 2013 et 2014.

2013

2014

=

RN

-1 416

-12 248

+

Dotations

960

1 900

-

Reprise

+

VNA

-

PC

=

CAF

-456

-10 348

Question 4

Vous terminerez par réaliser une analyse des résultats obtenus.

Le FRNG qui constitue les ressources dont dispose l’entreprise pour financer son activité s’est déprécié en 2014 de 53 % passant de 2.6 millions d’euros à 1.2 millions, et ce, en raison de la perte colossale enregistrée en 2014 et qui a eu un impact considérable sur le niveau des fonds propres.

Le Besoin en fonds de roulement négatif enregistré durant les exercices 2013 et 2014 constitue une ressource importante pour l’entreprise. L’évolution favorable de cette ressource entre 2013 et 2014 est dur en grande partie à la réduction des créances et des stocks et l’augmentation relative des dettes fournisseurs et autres dettes.

Ainsi, on peut constater que malgré la chute importante du fonds de roulement en 2014, la trésorerie est maintenue en vert, et ce, en raison de la bonne gestion du besoin en fonds de roulement à travers la réduction des créances clients et des stocks et l’augmentation des dettes fournisseur.

Cependant, les pertes cumulées durant les deux derniers exercices constituent un point inquiétant pour l’entreprise et qui risque, par conséquent, de menacer sa survie.

En effet, la perte enregistrée en 2014 a réduit les capitaux propres de l’entreprise de 78 % et ne représentent désormais que 19 % du total bilan. De plus, l’autonomie financière s’est fortement dégradée en 2014 puisque les dettes financières représentent 108 % des capitaux propres. Devant cette situation critique, les actionnaires sont appelées en urgence à réaliser une opération ACORDEON pour couvrir les pertes et renforcer les fonds propres de l’entreprise.

Malgré l’augmentation du chiffre d’affaires de 175 % en 2014, l’activité de l’entreprise demeure déficitaire avec un résultat d’exploitation de (-) 7.3 millions de dirhams. Il est à signaler que l’aggravation du déficit du résultat d’exploitation en 2014 est due à la chute des autres produits qui sont passés de 3.3 millions de dirhams à 721 kEuro, tandis que les charges ont maintenu leur tendance haussière.

Le déficit de la capacité d’autofinancement s’est aggravé en 2014 en passant de 456 kEuro à 10 millions d’euros.

D’après l’analyse du compte de résultat, on peut constater que l’entreprise n’a pas encore atteint son seuil de rentabilité, ce qui explique les pertes cumulées durant les deux derniers exercices.

De ce fait, les dirigeants de l’entreprise sont amenés à procéder au renforcement des capitaux propres de l’entreprise par le versement d’argent frais, et de fournir plus d’efforts au niveau commercial afin d’atteindre/dépasser le seuil de rentabilité dans les deux prochaines années, tout en rationalisant les charges à travers la mise en place d’un système de contrôle de gestion efficace.

Sans un apport d’argent frais, et l’atteinte du seuil de rentabilité, l’activité de l’entreprise demeurera déficitaire, ce qui risque de consommer davantage ses fonds propres et placera, par conséquent, l’entreprise dans une situation de cessation de paiement.

Dossier 3 - Stratégie et ressources humaines de l’entreprise

Question 1

Après avoir défini le terme stratégie, vous donnerez également la définition de facteur clé de succès et en profiterez pour donner ceux de l’entreprise Delta Drone.

La stratégie consiste à déterminer les objectifs à long terme d’une entreprise, adopter des moyens d’action et allouer des ressources nécessaires pour atteindre ces objectifs.

Cette définition est articulée autour de trois éléments :

- La stratégie est un choix d’orientation de longue durée pour l’ensemble de l’entreprise ;

- La stratégie fixe le système d’objectifs de l’entreprise pour une durée plus ou moins longue ;

- La stratégie fixe les moyens alloués pour atteindre les objectifs définis.

En ce qui concerne les facteurs clés de succès (FCS), ces derniers peuvent être définis en tant que paramètres stratégiques dont la maîtrise conditionne le succès d'une entreprise par rapport à ses concurrentes. En effet, identifier les FCS qui régissent le secteur dans lequel l'entreprise évolue, lui permet de comprendre sur quels leviers elle devra agir pour être performante.

Les FCS de DELTA DRONE sont cités au niveau de l’énoncé.

Question 2

Expliquez le terme croissance externe.

Quel est le type de croissance que l’entreprise Delta Drone a choisi ?

La croissance externe peut être définie comme « le processus par lequel des unités économiques croissent en acquérant la propriété ou le contrôle de capacités de production existantes et déjà en fonctionnement ». Ces capacités peuvent être de vastes ensembles organisés sous forme d’entreprises, voire de groupes, avec une raison sociale, des activités, des marchés...Il peut également s’agir d’ensembles moins complets, susceptibles de n’accomplir que certaines fonctions : cela concerne les établissements industriels (usines) ou commerciaux (magasins).