Les échanges économiques

...

Mais l’inflation a des répercutions autre que sur les prix. Certain pays voit la valeur de leur monnaie diminuer. Cette baisse va amener les investisseurs à se détourner du pays et les échanges extérieurs du pays vont être fortement compliqués. Les exportations seront certes favorisées mais le paiement de ses importations sera plus difficile.

Depuis une vingtaine d’année l’inflation touche également les actifs, comme les actions et l’immobilier.

La crise engendrée depuis 1929 par une création monétaire nous a conduit à la crise des Subprimes qui eut des conséquences notables sur l’économie. Avec une hausse de plus de la moitié de la production mondiale va apparaitre la consommation de masse. Les banques se prêtent plus facilement et les taux de prêt diminuent. Les investissements augmentent alors que la production stagne. La valeur d’une entreprise n’est alors plus égale à la valeur de sa production, il est moins intéressant d’investir, plus personne ne croit en la valeur des actions et les prix vont commencer à chuter. Avec l’explosion de la bulle internet et la baisse des taux directeurs, les foyers et les entreprises ont pu emprunter à de faible taux sans pouvoir rembourser. Mais la demande quant aux marché de l’immobilier baisse et les banques commence à faire faillite, pour aboutir à cette crise des Subprimes qui pris une tournure mondiale.

1

La création monétaire peut provoquer plusieurs impacts sur l’économie, aussi les BCE doivent prendre des décisions sur la bonne politique monétaire à adopter et utilise pour cela différent outils.

1

2

3

- Les outils dont disposent les banques centrales pour réduire ou augmenter la création monétaire

1

2

Dans le but d'atteindre les objectifs fixés par une politique monétaire, trois instruments sont utilisés : les réserves obligatoires (A), les taux d'intérêt directeurs (B) et les opération open market (C).

1

2

A Les réserves obligatoires

1

Elles correspondent à un pourcentage des dépôts fait par les banques commerciales. Les banques doivent conserver de manière permanente sur leur compte ouvert auprès de la banque centrale en réserve ce pourcentage. Si l’inflation est trop forte, la banque centrale peut l’atténuer en augmentant ce taux et rendre les banques moins liquides. Dans le cas contraire la BCE peut adopter une politique inflationniste en baissant ce taux, les banques accorderont alors plus de crédits et il y aura création de plus de monnaie.

1

2

- Les taux directeurs

1

Pour avoir un impact sur les taux d’intérêt, les banques centrales peuvent faire varier les taux directeurs. Les banques qui vont emprunter auprès de la banque centrale de leur pays doivent payer un intérêt sur les sommes qu'elles empruntent. Ce taux d'intérêt appelé « taux directeur » va avoir une conséquence sur le taux appliqué par ces banques sur les crédits qu'elles accordent à leurs propres clients. Si l’inflation est forte, ce taux peut alors être fixé plus haut pour freiner les accords de crédit. Il y a donc moins de monnaie créée et les prix vont se stabiliser. A l’inverse si l’on se trouve en déflation la banque centrale va vouloir relancer le crédit et donc diminuer ce taux directeur. La création monétaire entrainée amènera alors de l’inflation.

1

2

- Les opération open market

1

L'ensemble des banques peuvent traiter d’affaire sur le marché monétaire tel que des opérations de prêts et d'emprunts bancaire. Les liquidités sont donc influencées par les interventions de la banque centrale sur ce marché interbancaire. La banque centrale peut en vertu de la loi entre l’offre et la demande chercher à augmenter la liquidité du marché en achetant des créances en contrepartie de monnaie supplémentaire et réciproquement si la banque centrale désire diminuer la liquidité du marché.