Le marché boursier

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Au 17ème siècle, les premières sociétés commerciales par actions sont crées pour financer les grandes découvertes et l´exploitation des comptoirs lointains tels que ; la compagnie française des indes orientales, la compagnie d´Ostende ou encore la compagnie générale pour le commerce et la navigation aux Indes. Et ces créations entrainèrent un nouveau développement de l´activité des bourses.

Dès cette époque, il fut admis que l´absence matérielle de matières qui faisaient l´objet de transaction en bourse ne constituait pas un handicap. Ils étaient d´usage que les marchandises soient conformes à des étalons et présentent une homogénéité suffisante à l´intérieur de chaque catégorie.

Comme de nos jours, les transactions portaient non sur un bien ayant une individualité particulière mais bien sur un modèle aux caractéristiques bien déterminées.

Dans la seconde moitié du XIXème siècle, une période de grande liberté succède au contrôle étroit des activités boursières et coïncide avec la grande expansion du capitalisme, en effet : ¨Le capitalisme industriel a pris appui sur la société anonyme qui, grâce à l´émission de valeurs mobilières (actions, obligations) bénéficiait plus aisément des ressources immenses de l´épargne individuelle. Cette épargne, collectée et distribué aux utilisateurs par un système financier de plus en plus complexe, doit pouvoir être mobilisé par les apporteurs sans pour autant gêner des utilisateurs ; d´où l´apparition d´un marché qui n´est qu´un des rouages de ce système¨

Une ère de prospérité s´ouvre alors pour l´institution boursière, même si elle sera émaillée d´incidents plus ou moins spectaculaires.

- définition du marché financier :

Le marché financier, ou plus couramment, le marché boursier, est un marché réglementé de valeurs mobilières. Celles-ci sont des titres négociables qui représentent soit des droits d´associé, soit des droits de créanciers, susceptibles de procurer des revenus à leurs détenteurs.

- Les premières, appelées actions, confèrent le droit de vote pour approuver ou non la gestion de la société, et une vocation à recevoir des bénéfices, le dividende.

- Les secondes, appelées obligations, rapportent un intérêt fixe ou variable selon la nature de l´obligation.

Qu´il s´agisse d´actions ou d´obligations, les valeurs mobilières cotés à la bourse doivent d´abord être émises sur le marché pour ensuite faire l´objet d´échanges entre les investisseurs.

Ces deux étapes successives correspondent aux deux composants du marché boursier : le marché primaire et le marché secondaire.

La survie et le développement du marché boursier dépond du bon fonctionnement de ces deux composants.

- Le marché primaire :

Il a pour fonction de drainer des capitaux à long terme pour les entreprises et l´état, sous forme d´émission d´actions ou d´obligations.

Le marché primaire, c´est en quelque sorte le marché du neuf, sur lequel sont effectués les introductions en Bourse et les augmentations du capital des sociétés déjà cotés.

- Le marché secondaire :

Les valeurs qui sont déjà en circulation dans le public se négocient sur le marché secondaire. C´est le marché de ¨l´occasion¨. Il constitue un centre de transaction entre les investisseurs qui souhaitent acheter des titres et ceux qui veulent en vendre.

C´est donc sur ce marché secondaire que varient les prix des valeurs mobilières, appelés cours. Et par conséquence ce marché assure la liquidité de l´épargne déjà investie.

Le volume des échanges enregistré sur le marché secondaire fournit d´ailleurs, un indicateur de référence pour les investisseurs, dans la mesure où la liquidité du marché leur apporte l´assurance de pouvoir réaliser leurs capitaux.

Le marché financier[pic 5]

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Marché primaire et marché secondaire sont des marchés indissociables car un épargnant n´achètera des valeurs lors de leur émission que s´il dispose de la possibilité de s´en défaire à des bonnes conditions (sans perte) sur le marché secondaire.

La bonne santé de la bourse (cours à la hausse) est donc une condition pour attirer l´épargne vers ceux qui ont besoin de capitaux (marché primaire).

Section 2 : le rôle et les acteurs du marché boursier

Le rôle du marché bousier :

La bourse des valeurs mobilière doit sa vie et ses mécanismes se développer autour de trois fonctions essentielles :

- Le financement de l´économie :

En collectant directement des capitaux auprès des agents économiques qui disposent d´une capacité de financement, le marché boursier procure des ressources à long terme à l´Etat, aux administrations publiques et aux entreprises.

Ces ressources permettent aux entreprises de financer leur croissance, et apportent à l´Etat un renfort supplémentaire pour mener à bien ses projets économiques et sociaux.

- Organiser la liquidité de l´épargne :

La seconde fonction de la bourse, complémentaire de la première, consiste à lutter contre le risque d´immobilisation d´une épargne qui hésiterait à s´engager si elle n´était pas rassurée sur sa faculté de redevenir liquide.

En permettant l´ajustement permanent de l´offre et de la demande de titres, les mécanismes boursiers répondent à cette attente.

En effet, comparés à d´autres placements notamment en actifs réels-biens immobiliers par exemple – les placements en bourse offrent l´avantage d´être facilement vendables.

Bien entendu, la liquidité d´un titre suppose que les intervenants soient en mesure de trouver une contrepartie à leurs opérations, autrement dit que ceux qui désirent vendre trouvent des acheteurs, et réciproquement.

Pour cela, il faut qu´il y ait une quantité importante de titres mis à la disposition du public (ce que l´on appelle le « flottant »), et que le volume quotidien des transactions soit assez conséquent