L'investissement cas

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2°) Emprunt bancaire

Avantages :

- Simple, clair, précis.

- Permet de ne pas puiser dans l’épargne.

- Adaptés a toutes les entreprises.

- Remboursement étalé dans le temps.

Inconvénients :

- Difficulté d’obtenir le crédit

- Taux d’intérêts.

- Il faut se porter caution (on peut se faire saisir ses biens personnels).

2’°) Emprunt obligataire

→ QUE pour les SA cotées en bourse.

L’E émet des titres de créance et en échanges l’acheteurs lui remboursera.

C’est comme un emprunt, mais au lieu de passer par la banque, on passe par l’épargne publique.

Avantages :

- Moins cher que l’emprunt bancaire

Inconvénients :

- Limité aux grandes E

- La procédure est longue

3°) Le crédit bail

→ Location longue durée, on est pas propriétaire.

A l’échéance, on rend le bien, il y a une possibilité de rachat mais ce n’est pas intéressant.

Avantages :

- Cool pour les biens qui perdent rapidement de la valeur

- Renouvellement des biens facile

- Tout est compris dans la mensualité (réparations etc.)

Inconvénients :

- C’est plus cher qu’un crédit

Les moyens pour investir sont nombreux.

Le financement se fait surtout par emprunt bancaire.

Il est souvent plus avantageux d’emprunter plutôt que d’utiliser ses fonds propres grâces à ce que l’on appelle « effet de levier ».

L’Effet de Levier :

Hypothèse 1

Hypothèse 2

Investissement

1000

1000

K propres

1000

500

K emprunté

0

500

Profit

150

150

Tx d’intérêt 10%

0

50

Rentabilité des K propres :

Profits – Intérêts / Kpropre

150 – 0 / 1000 = 15%

150 – 50 / 500 = 20%

Donc il vaut mieux emprunter.

Le financement de l’investissement par l’emprunt est plus rentable que l’utilisation de fonds propres ; c’est l’effet de levier de l’endettement (K. Wicksell). C’est la relation entre le coût de l’endettement et le coût de l’investissement.

Il faut que la rentabilité économique (profits sur la valeur du K technique ici 15%) soit supérieure au taux d’intérêt (ici 10%).

Donc à la fin des années 70 les E étaient très endettées car elles se finançaient par emprunt bancaire. Aujourd’hui, les E jouent sur cet effet de levier car les taux d’intérêts sont bas.

Il est aussi utilisé par les agents financiers qui spéculent.

On parle d’effet de massue quand il y a un revirement du marché, une augmentation des taux d’intérêts.

III– Le rôle de l’investissement dans la croissance économique

- L’effet multiplicateur de l’investissement

Le multiplicateur keynésien : toute variation de l’investissement conduit à une variation plus que proportionnelle du revenu national.

Si le multiplicateur est de 5 cela signifie que toute augmentation du revenu national 5 fois supérieure. Donc, l’investissement génère un cercle vertueux de croissance.

Cependant, il y a des limites :

-les effets ne sont pas immédiats, ils sont échelonnés dans le temps.

-l’effet multiplicateur peut entrainer l’inflation, hausse générale des prix

→ Lorsque les E n’augmentent pas leur capacités de production mais qu’elles augmentent les €

-aujourd’hui nous sommes en économie ouverte (mondiale)

→Les revenus distribués vont aller à l’étranger (importations)

-Lorsque l’I est public, ça peut entrainer un déficit budgétaire

- L’effet régénérateur de l’investissement

Doc 1 : progrès technique, innovation et invention

- Comment Schumpeter définit il le progrès technique ?

Le progrès technique est pour Schumpeter l’évolution de la consommation. L’arrivée de nouvelles combinaisons productives va permettre l’arrivée de produits nouveaux sur le marché va encourager, stimuler cette consommation. Ces produits vont permettre a la société de progresser (voiture, lave-linge) et donc créer de plus en plus de demande.