LA RENTABILITE ECONOMIQUE DES INVESTISSEMENTS
Par Raze • 13 Août 2017 • 644 Mots (3 Pages) • 664 Vues
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II-LES CRITERES DE CHOIX EN AVENIR CERTAIN
1)Le délai de récupération du Capital investit (DRCI)
=Délai nécessaire pour récupérer le capital investit
Entre 2 projet on choisira celui dont le DRCI est le plus court.
2)La valeur actuelle Net (VAN)
C'est le « bénéfice » actualisé dégagé du projet d'investissement. C'est aussi
VAN=Somme des flux net de tréso actualisé du projet- le capital investit
Vn=Vo(1+i)^n
Vo=Vn/(1+i)^n
VAN=-Io+F1/(1+i)^1+F2/(1+i)^2+Fn/(1+i)^n
Io= Capital Investit
F1=Flux net de trésorerie/période
i=Taux de rendement éxigé pour ce projet ou taux d'actualisation
Exemple :
Taux d'intérêt de 20%/an
VAN=-1100+360/1,2^1+480/1,2^2+400/1,2^3+380/1,2^4+420/1,2^5=116,86K€
On réalisera le projet si la VAN est positive, et pour de projet comparable on prendra celui ou la VAN est la plus importante.
- L'indice de profitabilité
Cet indice de profitabilité= Tous Les Flux Actualisé(exemple : F1/(1+i)^1/Io ou Fo
On fera le projet si l'indice de profitabilité est > 1
Ce projet est donc faisable car il est supérieur à 1
ça permet de comparer la rentabilité de 2 projet différent et de 2 montants différents
- Le taux Interne de Rentabilité
Le TIR est le taux d'actualisation qui permet d'égaliser les flux de trésorerie actualisée avec l'investissement initial donc c'est le taux d'actualisation quand la VAN est égale à 0
I0=-1100+360/1,2^1+480/1,2^2+400/1,2^3+380/1,2^4+420/1,2^5/Io
TIR est tel que :
Io=-1100+360/(1+TIR)^1+480/(1+TIR)^2+400/(1+TIR)^3+380/(1+TIR)^4+420/(1+TIR)^5
TIR=24,27
Si le taux de rendement exigé par l'investisseur, est inférieur au TIR alors le projet est acceptable
Exercice 4
Période
0
1
2
3
4
Dernière année
ENCAISSEMENT
(1) Flux Net de trésorerie d'exploitation
344.000
568.000
667.333,33
719.333,33
920.666,67
Valeur résiduelle (Valeur de marché de l'immo à cette date)
Récupération du BFRE
225.000
DECAISSEMENT
Investissement initial (Coût d'acquisition)
1.170.000
BFRE (2)
225.000
Flux Nets de Trésorerie
-1.395.000
344.000
568.000
667.333,33
719.333,33
1.145.666,67
En K€
1
2
3
4
5
Augm CA
1.335.000
1.830.000
2.610.000
3.244.000
4.000.000
Ch Exploitatio
-936.000
-1.095.000
-1.726.000
-2.282.000
-2.736.000
Ch Fixes
Amort linéaire
-234.000
-234.000
-234.000
-234.000
-234.000
Résultat Avant IS
165.000
501.000
650.000
728.000
1.030.000
IS(Tjrs 1/3)
-55.000
-167.000
-216.666,67
-242.666,67
-343.333,33
Résultat après IS
110.000
334000
433.333,33
485.333,33
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