Controle et critique ferrero belgique

...

Ensuite nous avons les actifs circulants, dans notre cas, on voit bien que la société a dans son bilan, beaucoup plus de créances à son actif en 2014 puis subit une légère baisse en 2015. Elle a quasiment doublé son stock marchandise en 2015, on peut ne pas dire que la société vend moins vu que son CA augmente chaque année mais on peut dire que la société investi plus pour mieux vendre. Cela augmente par la même occasion, ses créances commerciales qui atteignent un excellent rendement en 2014 pour diminuer par la suite en 2015. Pour ce qui est des valeurs disponibles, on voit que Ferrero a énormément rehaussé ses liquidités « immédiates » en 2015.

Passons au passif du bilan et plus particulièrement aux capitaux propres, on s’aperçoit un changement très net vis-à-vis du bénéfice à reporter qui s’accroit vraiment en 2015 en acquérant 9 millions de bénéfice, ce qui est un chiffre non négligeable. Le bénéfice pourra venir augmenter les réserves de l'entreprise ou être distribué aux actionnaires sous la forme de dividendes. On peut donc imaginer qu’il y ait une véritable confiance pour la croissance de la société et effectuer une mise en réserve du financement pour ensuite autoriser d’éventuel futur investissement.

La dernière partie du bilan concerne les dettes, Ferrero possède que des dettes à court terme, ce sont donc des dettes envers leurs fournisseurs et des dettes fiscales et sociales. Il y a eu une augmentation de dettes en 2014 mais elle a réussi à rattraper la pente petit à petit en 2015. Comme ce sont des dettes à court terme, on peut dire que ce sont des dettes d’exploitation qui vont conditionner le fond de roulement de l’entreprise pour savoir si l’entreprise pourra financer ses besoins d’exploitation par ses capitaux permanents.

Pour finir avec le compte de résultat, on peut déduire en voyant aussi bien le chiffre d’affaire que les achats qui augmentent chaque année, que la société cherche constamment à investir pour améliorer son rendement. Par contre, pour ce qui est du bénéfice d’exploitation qui exprime le résultat réalisé par une entreprise à travers l'exploitation habituelle de ses seuls facteurs de production, il reste positif malgré le fait qu’il diminue. Cela reste donc favorable à la société, et même en y rajoutant les charges et produits financiers ainsi que les charges et produits exceptionnels pour avoir le bénéfice ou perte de l’exercice avant impôts, on voit qu’il reste toujours positif. En déduisant les impôts du résultat, on peut dire que Ferrero s’en tire convenablement par ce que son bénéfice reste stable au fil des années et c’est ce qui compte finalement.

Bilans résumés

[pic 8]

---------------------------------------------------------------

[pic 9][pic 10]

Analyses

Indépendance financière :

2015

2014

2013

Numérateur :

Capitaux propres

12.829.918

8.743.114

4.374.752

Dénominateur :

Total du passif

69.536.641

74.334.549

52.302.573

=

18,45%

11,76%

8,36%

Le ratio d’indépendance financière consiste à mesurer le rapport entre les ressources internes de l’entreprise et les ressources externes. Cela nous permet de voir si la société dépend financièrement des tiers pour pouvoir faire faces aux dettes.

Au plus ce ratio est élevé au plus la situation financière est importante.

Dans le cas de la société Ferrero, le ratio est beaucoup trop bas mais s’améliore d’année en année. Un tel ratio signifie que la société dépend presque entièrement des tiers.

Fonds de roulement :

2015

2014

2013

1er membre de la différence :

Capitaux propres + Exigible CT

13.813.470

10.550.450

5.863.065

2ème membre de la différence :

Actifs fixes

3.848.817

3.662.053

2.928.117

=

9.934.653

6.988.397

2.934.948

Le ratio du fonds de roulement est une somme d'argent constamment disponible pour couvrir les dépenses courantes. Un fonds de roulement positif permet de vérifier si la liquidation des actifs à court terme permet de payer les dettes à court terme. En ce qui concerne la société Ferrero, le FR est clairement positif. Nous savons donc qu’avec le cash dont l'entreprise dispose ou dont elle va pouvoir disposer rapidement, les besoins à court terme sont couverts.

Besoin en fonds de roulement :

2015

2014

2013

1er membre de la différence :

Besoin

61.428.359

66.885.270

45.646.235

2ème membre de la différence :

Ressource

28.710.062

30.585.862