Cas entreprise LA BOITE

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9). A. Le taux interne de rentabilité est le taux pour lequel la VAN est égale à 0. Le TIR est alors un taux d’actualisation qui annule la valeur actuelle nette d’une série de flux financier.

B. Voir feuille Excel « La boite ».

C. Le TIR du projet B est moins élevé, que le projet A.

D. Le taux de rentabilité interne est un indicateur important qui permet de mesurer la pertinence d'un projet. Il prend en compte tous les flux et ramène tout sur un rendement annuel. Cela permet ainsi de comparer des projets qui au départ n'ont pas grand-chose en commun. C'est un indicateur qui est donc avant tout financier, une aide à la décision avant tout investissement.

10) (voir feuille Excel « La Boite »

A. Le taux de profitabilité

Le taux de profitabilité est un indicateur pertinent pour départager les deux versions du projet. En effet, on peut voir que le projet de l’équipement A génère un taux de 1.1265 %, qui est plus favorable que celui du projet B avec un taux de 1.1012 %. La décision d’investir dans un quelconque projet se base principalement sur l’évaluation de son intérêt économique et par conséquent, du calcul de sa rentabilité. La rentabilité d’un projet dépend des coûts qu’il engendre et des gains qu’il procure. Si la somme des gains est supérieure aux coûts de l’investissement, celui-ci est rentable. Un entrepreneur doit cependant prendre sa décision dans un contexte d’incertitude : un investissement génère des coûts qui ne sont pas précisément connus, les taux d’intérêts sont variables et les conditions économiques ou technologiques sont constamment en évolution. L’objectif de ce syllabus est d’illustrer les critères pertinents à utiliser lors de la prise de décision d’investir. Trois méthodes sont généralement utilisées, à savoir la méthode de la valeur actualisée, le taux de rentabilité interne et le temps de retour.

B. D’après mes calculs des taux de profitabilité des deux versions du projet au taux d’actualisation préconisé par Mme Signoret, le projet de l’équipement A me paraît le plus intéressant.

C. On peut voir que la VAN de l’équipement B (94 622) est plus favorable que l’équipement A (82 862), donc on pourrait croire que l’équipement B est plus rentable. Mais si on repart de l’investissement initial (610 000 pour le A et 895 000 pour le B), le ratio est plus important pour l’équipement A que celui du B. En effet l’écart de 12 000 € entre les VAN ne justifie pas une meilleure rentabilité du projet de l’équipement B.

11) A. Ce critère indique le temps nécessaire (nombre d'années et mois) pour que les recettes nettes d'exploitation actualisées couvrent le montant de l'investissement. Cette méthode qui tient compte du vœu de l'entrepreneur vise la rapidité de récupération de la mise initiale. Elle est fondée en réalité sur l'application du risque couru. Plus rapidement l'entrepreneur aura récupéré sa mise initiale moins grand sera le risque qu'il court.

B. voir Excel.

En laissant en nombre de semaines, nous pouvons voir qu’il n’y a pas de grande différence entre les deux versions de ce projet. C’est-à-dire 4 ans et 258 jours pour projet A et 4 ans et 266 jours pour B.

C. Dans le cas échéant, cette différence du délai de récupération n’est pas pertinente pour se pencher sur tel ou tel projet. En effet, une différence d’une semaine n’est pas assez déterminante pour choisir un projet.

D.

Note à Mme Simone

D’après tous les éléments pris en compte, c’est-à-dire : le taux interne de rentabilité (7.38 % pour A et 6.83 % pour B), le calcul de la VAN où le ratio est meilleur pour l’équipement A, ou encore le taux de profitabilité (1.1265 pour A et 1.1012 pour B) nous amène à choisir le projet A. Car en effet, ce projet nous assure un avantage économique par rapport à l’équipement du projet B. De plus, il est plus facile de demander un emprunt de 610 000€ que de 895 000 € auprès d’établissement bancaire. Le projet de l’équipement A à un meilleur taux de rentabilité si on prend les moyens engagés et le résultat obtenu détails, je vous conseille d’aller voir mon tableau de synthèse (dossier Excel). Pour plus d’informations. Le critère du délai de récupération confirme notre choix de projet, même si celui-ci dans ce contexte, n’est pas assez pertinent ( A : 4 et 258j et B : 4ans et 266j ). Donc pour une semaine ceci n’a pas de réel impact sur la situation économique de l’entreprise.