Analyse des marchés financiers

...

---------------------------------------------------------------

- Les mouvements qui ont amené l’instabilité

Comme nous l’avons dit précédemment, l’un des principaux éléments de ce déséquilibre est le ralentissement économique de la Chine qui est un des plus grands pays manufacturiers. En effet, la Chine a souscrit des prêts conséquents pour stimuler sa croissance économique, cette dette souveraine atteint 145% de son PIB selon un rapport du FMI. Toujours selon le rapport du FMI, ce dernier à évaluer la perte potentielle des banques chinoises contre les prêts douteux (qui ne sont pas sûr d’être remboursées) et pourrait atteindre 7% du PIB.

De plus, la valorisation élevée des marchés boursiers a provoqué un affaiblissement de la demande globale et qui a par la suite pesé sur le cours des matières premières, des devises et provoqué un mouvement de « flight to quality », c’est à dire d’importants mouvements de capitaux qui se déplacent de valeurs mobilières vers des placements plus sûrs et implique donc une baisse des rendements.

Le cours des matières premières et notamment du pétrole ont également influencé ce déséquilibre. Nous avons pu constater une importante variation du prix du baril entre 2014 et 2016, cela étant due principalement à l’élargissement de l’offre, qui a fragilisé l’économie des pays exportateurs et également les sociétés pétrolières et par conséquent une réduction de l’investissement dans ce secteur. De ce fait, les actions des sociétés pétrolières ont chuté et ont par la suite entrainées les actions des banques. (GRAPH)

Après avoir vu les facteurs qui ont alimenté les déséquilibres, nous allons maintenant voir les solutions mises en place pour résoudre ces problèmes.

Il y a eu tout d'abord une réaction modeste des marchés financiers depuis dix ans au premier relèvement. Les actions des banques centrales et la détérioration du contexte ont amenés à des anticipations de pause dans le resserrement des politiques monétaires.

Plusieurs solutions ont ensuite été mises en place, avec déjà fin Janvier la volonté de la banque du Japon d'introduire des taux d'intérêts négatifs. Ensuite en Mars la banque centrale européenne annonce qu'en plus de sa politique d’assouplissement, elle va lancer une deuxième série d'opération de refinancement à plus long terme, et une extension d'achats mensuels de titres à 80 Milliards d'euros. Enfin l'amélioration de l'emploi aux Etats-Unis pourra conduire la FED à mettre un terme à la pause dans le resserrement de sa politique monétaire.

Le resserrement aux Etats-Unis à été revu à la baisse car le risque de volatilité pourrait être plus faible, cela est dû à l'écart entre le taux du "Federal Open Market Comittee" et celui des marchés, qui sont réduits pour 2017.

Conclusion :

Explication d’un mécanisme :

Le financement peut être effectué de deux manières : Directement, lorsque les Agents à Capacité de Financement passent par les Marchés de Capitaux (achat en direct de titres) ou Indirectement, lorsque ces mêmes Agents passent par les intermédiaires, c’est-à-dire par le Marché du Crédit (banques, OPCVM…). Pour se faire, les uns (Agents à Capacité de Financement) vont effectuer des dépôts qui vont permettre aux autres (Agents