La monnaie et l’inflation

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Prélèvement électronique

(CB…)

Seules les banques de second rang gèrent les dépôts à vue des Agents Non Financiers (ANF).

- Les banques financent l’économie par :

- Les crédits bancaires

- L’achat de titres (actions, obligations…)

- Intervention sur les marchés financiers

- Vente de titres pour se financer ou pour le compte d’autres personnes rôle d’intermédiaire financier. Activité de spéculation car le client veut une certaine rentabilité.

Les banques en France se portent pas trop mal, car elles ont des dépôts. Alors qu’aux USA, il y des banques de dépôts et des banques d’affaires. Les banques sont liées entre elles. Si une banque tombe, toutes les autres tombent effet domino, car les emprunts de la banque en faillite fragilise les autres, mais surtout les clients paniquent et sont traumatisés. Et les clients qui ont perdu leurs avoirs bancaires n’iront pas ouvrir un compte dans une autre banque crise systémique.

C’est pour cette raison que la Banque Centrale est prêteur en dernier ressort.

B – Le rôle de la banque centrale et des etats

La régulation monétaire = la politique monétaire (=contrôle de la masse monétaire, de la liquidité).

Ce contrôle est normalement assuré par l’Etat, mais en pratique les Etats délèguent à la Banque Centrale ce rôle de la politique monétaire. La Banque Centrale est plus ou moins contrôlée par l’Etat. Mais depuis les années 80, sous l’influence libérale et notamment monétariste (M. Friedman), les Banques Centrales sont devenues indépendantes des Etats.

L’indépendance de la Banque Centrale doit être appréciée à 2 niveaux :

- Une indépendance de moyens : c’est l’Etat qui fixe les objectifs à la Banque Centrale et celle-ci va mettre en œuvre les moyens qu’elle juge nécessaire pour atteindre ces objectifs (par exemple, si l’objectif est de limiter l’inflation, la BC va réduire la masse monétaire). Cette indépendance de moyens est ce qui est pratiquée aux USA et RU principalement.

- Une indépendance d’objectifs : la Banque Centrale va elle-même fixer ses objectifs indépendamment de l’Etat, avec les moyens qu’elle estime nécessaire. L’indépendance de la Banque Centrale devient totale. La Banque Centrale Européenne (BCE) a une indépendance complète puisqu’elle se fixe elle-même ses objectifs. Ayant comme fonction principale la lutte contre l’inflation, donc la stabilité des prix (traité de Maastricht), la BCE s’est fixée un objectif de taux d’inflation très faible au risque de freiner l’activité économique par une politique monétaire trop rigoureuse.

La compensation monétaire : la Banque Centrale est un organe de compensation.

Elle va centraliser toutes les opérations puis va tout redistribuer. Par exemple, quand on fait un chèque à quelqu’un, ce ne sont pas les banques qui vont se transférer l’argent, mais ça va passer par la Banque Centrale qui va compenser les montants.

Le rôle de prêteur en dernier ressort : la Banque Centrale doit assurer la solidité du système. Une banque ne peut pas faire faillite sinon la solidité du système est fragilisée. La Banque Centrale va veiller au refinancement de chaque banque.

CONCLUSION

La monnaie s’est progressivement diffusée dans l’économie et aujourd’hui, c’est devenue un bien essentiel, c’est-à-dire que la monnaie n’est pas seulement un bien privé, c’est devenu un bien public.

Ce bien est régulé par l’Etat grâce à la politique monétaire qui est en pratique mise en œuvre au niveau de la Banque Centrale. Depuis les années 80, la tendance était à la stabilité des prix, mais aujourd’hui les Banques Centrales sont confrontées à des problèmes importants. Elles doivent régler une crise financière en assurant le système en liquidité.

Là est le paradoxe : l’objectif affiché était la stabilité des prix et pour l’obtenir il fallait limiter la création monétaire. Et aujourd’hui, pour maintenir le système bancaire, il faut augmenter la liquidité avec le risque de relancer l’inflation.

Réponses aux questions page 2

- Techniquement, il serait possible de complètement dématérialiser la monnaie en n’utilisant que de la monnaie scripturale et électronique. Quels seraient les avantages, inconvénients et freins à une telle mesure ?

Avantages :

- rapidité

- Transaction sécurisée

- Eviter la fausse monnaie

Inconvénients :

- Il faut que tout le monde accepte cette monnaie

- Il faut que toutes les transactions soient possibles (porte-monnaie électronique)

Ca bloquerait certaines transactions (marché noir, pain, call-girl…)

(Jérémy BENTHAM : pour une société transparente)

- Quels sont les avantages et les risques de la déconnexion entre le pouvoir politique et le pouvoir monétaire ?

Avantages : avoir une véritable autorité monétaire qui peut apparaître plus légitime qu’un homme politique

Risques : la politique monétaire se retrouve sans véritable pouvoir et se transforme en routine et donc soit moins active. (ex : la BCE stabilité des prix, mais en crise comment agir ?)

- Quels types de situations et de problèmes entraîne la spécificité européenne et quelles sont les modalités de fonctionnement du système de création monétaire de la zone euro ?

Situation : la BCE centralise la politique monétaire des 16 pays membres de la zone euro. Pour cela elle doit consulter les 16 autorités monétaires concernées.

Problème : la politique monétaire s’applique à ces 16 pays indépendamment de leurs problèmes particuliers.

Réponses aux