La monnaie cas

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les pays émetteur. Sur les marchés extérieurs, la stabilité de la monnaie est remise en question par la variation des taux de change.

b. la monnaie comme rapport social

Pour les défenseurs de l’idée d’une monnaie comme rapport social, on doit parler des rapports de la monnaie à violence, des rapports de la monnaie au développement de la société marchande, de l’impact de la monnaie sur la cohésion sociale et l’identité nationale, des rapports de la monnaie au pouvoir.

II. La masse monétaire et les agrégats

La masse monétaire est l’ensemble des actifs liquides détenue par les agents économiques non financiers pour consommer investir ou épargner.

a. Quatre agrégats monétaires

Les agrégats de monnaie sont des indicateurs statistiques permettant d’évaluer la capacité de dépense des agents économiques non financiers et résidents.

Ils regroupent l’ensemble des moyens de paiement de ses agents et parmi leurs placements financiers, ceux qui peuvent être utilises en règlement des transactions après conversion facile et rapide en moyens de paiement, sans risque important de perte en capital. On parle d’actif liquide.

Les actifs liquides sont la monnaie au sens strict et la quasi monnaie c’est-à-dire les actifs pouvant être facilement transformable en liquidité et donc en moyen de paiement.

Sont exclus des agrégats monétaires, les actions, les formes de placement exigeant une durée minimale de détention car non liquide.

On classe les agréger par ordre de liquidité décroissante. On distingue :

• M1: monnaie fiduciaire et dépôts de vue

• M2 : M1et dépôts à court terme

• M3 : M2 et instruments négociables détenus sur des institutions monétaires

• M4 : M3 et bons du trésor, billet de trésorerie et les bons à moyen terme émis par les sociétés non financières.

b. Leur utilité

Un des objectifs prioritaires de la politique économique et de la politique monétaire est la lutte contre l’inflation. Or certain courant économique avancent qu’il existe une relation positive entre croissance et hausse des prix, il y a risque inflationniste lorsque la croissance de la masse monétaire est supérieur à la croissance de l’activité économique. La BC surveille de près M3.

La variation des divers agrégats permet de mieux cerner les changements de comportement des agents économiques vis-à-vis de la monnaie ou quasi monnaie.

L’analyse des agrégats permet ainsi de mettre en évidence un transfert éventuel entre une monnaie qui constitue un moyen de paiement immédiat et une monnaie qui constitue plutôt une forme d’épargne plus difficilement transformable en moyen de paiement.

Dans une période d’incertitude sur le taux d’inflation, le taux d’intérêt ou le taux de change, la demande de monnaie est plus grande. Mais l’évolution des différents agrégats s’explique pour d’autre raisons parmi lesquelles on peut citer :

• L’état des marchés financiers

• Les mesures fiscales

• Le moral des ménages

• L’appréhension des risques

• Les innovations financières donnant naissance à des titres plus attractifs.