Rapport sur les stratégies envisageables pour remédier à la perte du compte IIC, mail type.

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Objectif Stratégique

Delfa a pour objectifs stratégiques de maintenir les produits d’exploitation de 2009 au même niveau qu’en 2008, c’est-à-dire environ 24,2 millions de dollars, de réaliser un bénéfice net correspondant à 4% des ventes pour l’année 2009 et d’obtenir un rendement du capital investi minimal de 10%.

Analyse Financière

* Voir Annexe 2 pour plus de détails

- Analyse horizontale du bénéfice net

Le bénéfice net de Delfa est de 1 038 700$ pour 2008. Ce bénéfice correspond à une hausse de 22,4% du bénéfice net par rapport à celui de 848 900$ pour 2007. À l’exception d’une année, la tendance des derniers exercices est à la hausse, alors que le bénéfice net a augmenté de 27,7% de 2005 à 2006. Selon les prévisions pour 2009 et 2010, le bénéfice net baissera à 731 000$ en 2009. Entre 2008 et 2009, cela représente une baisse de 30% pour une baisse totale d’environ 307 000$. Cette baisse n’est pas de bon augure pour l’entreprise.

- Marge bénéficiaire nette (MBN)

La marge bénéficiaire nette en % de Delfa est 4,28% pour 2008, ce qui signifie que l’entreprise fait des profits nets de 4,28% sur le total de ses ventes. Cette marge est importante pour Delfa, car un des objectifs de la haute direction est de maintenir une MBN de 4% pour 2009. En regardant la tendance des 3 dernières années, la MBN se situait à 4,27% en 2006, mais elle a baissé à 3,71% en 2007, ce qui représente une baisse de 13%. Heureusement, la MBN a connu une hausse de 15% en 2008 pour remonter cette marge au-dessus de 4%. Cependant, selon les prévisions pour 2009, la MBN baissera à 3,01%. La situation est critique, car si les prévisions se matérialisent, l’entreprise n’est pas en voie de respecter ses objectifs pour 2009.

- Seuil de rentabilité

Selon la structure de coûts actuelle, le seuil de rentabilité pour 2009 est d’environ 18 millions de dollars, mais il augmentera à 22 millions de dollars en 2010. Ce seuil signifie qu’il faut que Delfa atteigne au moins ce chiffre d’affaires pour réaliser un profit de 0$ et couvrir tous les frais fixes. Au delà de ce seuil, Delfa fait des bénéfices. Pour 2009, Delfa prévoit faire suffisamment de ventes pour surpasser le seuil de rentabilité, mais les prévisions pour 2010 ne sont pas encourageantes et ne sont pas de bonne augure pour atteindre le seuil minimal de rentabilité.

- Ratios

Le ratio de la couverture des intérêts est de 7,73 pour l’année 2008. Un ratio supérieur à 1 signifie que l’entreprise génère suffisamment de flux de trésorerie pour régler ses intérêts débiteurs. Idéalement, ce ratio doit être supérieur à 1,5. Delfa a un ratio largement supérieur, ce qui signifie qu’actuellement, elle n’a aucun problème de trésorerie pour régler ses intérêts débiteurs. En analysant la tendance des 3 dernières années, ce ratio est en hausse depuis 2006, alors qu’il a passé de 7,09 à 7,73 en 2008. Pourtant, en 2007, ce ratio avait baissé à 6,42 alors qu’il est remonté à 7,73 en 2008. De plus, ce ratio est très important pour Delfa, car la banque exige un ratio minimal de 3, ce qui est une contrainte pour Delfa. En 2008, Delfa respecte effectivement la contrainte et, basé sur les prévisions de 2009, l’entreprise aura un ratio de 4,55. Cependant, selon les prévisions pour 2010, ce ratio diminue à 0,2 suite à la perte de IIC. Pour l’année 2009, le ratio de la couverture des intérêts respecte toujours la contrainte de la banque. Par contre, la situation est critique pour 2010 et il faut mettre en place un plan d’action pour éviter une baisse du ratio sous le niveau minimum exigé par la banque.

Le délai de recouvrement des comptes clients pour l’année 2008 est 33,17 jours. Cela signifie qu’il faut en moyenne 33,17 jours pour recouvrir les paiements de nos clients. Ce ratio n’est pas mauvais, alors qu’un bon ratio se situe habituellement autour de 30 jours. En analysant la tendance des 3 dernières années, ce délai est en constante augmentation depuis 2006, alors qu’il est passé de 29,43 à 33,17 en 2008. Ceci s’explique entre autres par la récession qui a commencé en fin 2008 et qui affecte le temps que les clients prennent pour régler leurs factures. Il faudra faire attention à ce délai.

Le ratio de liquidité générale pour 2008 est de 2,61. Un ratio supérieur à 1 signifie que le fond de roulement est positif et que l’entreprise dispose de suffisamment de liquidité à court terme pour couvrir ses dettes à court terme. Le ratio de Delfa est très bon et il n’est pas trop élevé considérant que Delfa conserve une quantité de stocks en entreposage pour ses clients et que ses comptes clients sont plus élevés en 2008 dû au délai un peu plus élevé du recouvrement de ces derniers. En analysant la tendance sur 3 ans, ce ratio était de 2,38 en 2006 et il est passé à 2,58 en 2007 pour passer à 2,61. Donc, il se maintient toujours aux alentours de 2,5.

- Rendement sur capital investi

Le rendement sur capital investi pour l’année 2008 est de 10,33%, ce qui répond aux exigences et à la contrainte de la direction de Delfa. Le RCI donne une indication de la façon dont les actifs sont utilisés pour générer des bénéfices. Un RCI de 10% est un bon résultat pour une entreprise qui doit conserver un certain niveau d’immobilisations afin d’offrir ses services.

- Conclusion

En ce moment, les contraintes de la banque et de l’entreprise sont respectées. Un ratio de 7,73 de recouvrement des intérêts dépasse les attentes et un taux de rendement sur capital investi de 10,33% assure une réalisation de la contrainte par l’entreprise. Cependant, avec la perte du client IIC, les prévisions sur la situation financière démontrent que Delfa sera dans une situation critique de perte financière, alors qu’elle ne respectera plus les contraintes en 2010 et qu’elle n’atteindra pas les objectifs stratégiques si aucun plan stratégique est mis en œuvre pour remédier à la situation et assurer le respect des contraintes et des objectifs.

Enjeu Stratégique

Descriptif

D’après la situation actuelle et les prévisions pour 2010, Delfa ne respectera pas la contrainte de la banque et doit mettre en place une solution pour maintenir son