Quels sont les objectifs principaux de la Banque du Canada concernant la politique monétaire

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11500 M – 8700 M = 2800 M

Valeur du multiplicateur monétaire

Le multiplicateur : (D+H)/(R+H)

Dans ce cas-ci, H = 3450-1000 = 2450

Donc le multiplicateur = (11500 +2450) / ( +2450) =

b) Supposons que la Banque Centrale de l’Isengard achète pour 120 M de titres du gouvernement auprès des banques.

- De quels type de politique monétaire s’agit-il ? (2 points)

D’une opération sur le marché monétaire libre ( open market )

- De combien l’offre de monnaie sera-t-elle affectée ? (3 points)

c) Expliquez et représentez graphiquement l’impact de la politique dont il est question au point b) sur l’équilibre du marché monétaire (sur le taux d’intérêt) de l’Isengard. (7 points)

Question 3 (30 points)

Georgette-Ville et le Mont-Loinloin sont deux pays fictifs ayant respectivement comme monnaies, le Georgy (G) et le Lolo (L).

L’échange internationale entre ces deux pays est caractérisé par les données suivantes :

- Les importations de Georgette-Ville sont de 1020 georgys (1020 G) ;

- Les exportations de Mont-Loinloin sont de 730 lolos (730 L) et ses importations sont de 940 lolos (940 L) ;

- Les entrées de capitaux de Georgette-Ville sont de 180 G et les sorties s’élèvent à 280 G ;

- Les intérêt d’investissement reçus par Georgette-Ville sont de 110 G et les intérêts d’investissements reçus par Mont-Loinloin sont de 80 L ;

- Mont-Loinloin bénéficie d’une aide de développement versée par Georgette-Ville d’une valeur de 70 G.

Note.- Tout au long de l’exercice, on supposera que les échanges se font exclusivement entre ces deux pays.

- Quel est le taux de change d’un lolo et d’un georgy ? (4 points)

- Nommez trois facteurs qui influencent la demande de georgys. Pour chaque facteur, précisez l’impact sur la courbe de demande de georgys. (6 points)

- Le tableau suivant montre trois comptes de la balance des paiements de Georgette-Ville. Complétez-le avec les libellés et les données manquantes. (15 points)

Les comptes de la balance des paiements de Georgette-Ville en georgys

Compte courant

(EX- IM) + revenu d’intérêts net + transferts nets

Exportation =

Importation = 1020 G

Revenu d’intérêts net =

Transferts nets =

Solde du compte courant

Compte capital

Solde du compte capital

Compte de réserves officielles

D) Quels est le solde du courant de Mont-Loinloin ? Laissez des traces de votre calcul. (5 points)

(EX- IM) + revenu d’intérêts net + transferts nets

Exportation = 730 L

Importation = 940 L

Revenu d’intérêts net = 80 L

Transferts nets =

Question 4 (15 points)

L’économie est en récession et le gouvernement veut simultanément atteindre les trois objectifs suivants :

- augmenter la demande agrégée ;

- favoriser les exportations ;

- accroître les investissements.

Deux options s’offrent alors à lui :

- Augmenter les dépenses publiques en biens et services ;

- Accroître la masse monétaire.

Expliquez brièvement de quelle façon chacune des politiques envisagés permet d’atteindre (ou de ne pas atteindre) les trois objectifs visée. Accompagnez vos explications de graphiques.

Question 5

Depuis le début de l’année 2003, le taux d’inflation annuel au Canada dépasse de beaucoup la fourchette cible de 1%-3% de la Banque du Canada. Il était respectivement de 4.5% et de 4.6% (sur une base annuelle) en janvier et en février 2003, selon l’indice des prix à la consommation. En réponse à ces chiffres, le 4 mars 2003 , la Banque du Canada a décidé d’augmenter son taux d’escompte de 0.25% et elle l’a haussé à nouveau de 0.25% le 15 avril 2003.

- Quels types d’opérations sur le marché libre devraient accompagner cette mesure ? (5 points)

Les types d’opération sur le marché libre qui devrait accompagner cette mesure sont les opérations dites d’open market et les transferts de dépôts du gouvernement. Nous pouvons affirmer que a Banque du Canada effectue des opérations d’open market quand elle achète ou vend des titres du gouvernements (bons du Trésor et obligations) à une banque à charte ou au public. En ce qui concerne les transferts de dépôt du gouvernement, il est important de noter, tout d’abord, que la Banque du Canada est responsable de la gestion des comptes bancaires du gouvernement fédéral. Nous pouvons définir les transferts de dépôt du gouvernement comme les transferts de fonds du gouvernement par la Banque du Canada, du compte du gouvernement à la Banque à ses comptes dans les banques à charte et inversement.

- Expliquez comment les actions énumérées au point a) pourraient contribuer à réduire les pressions inflationnistes. (5 points)

Les actions énumérées au point a) pourront contribuer à réduire les pression inflationnistes. En ce qui concerne les opérations d’open market, quand la Banque vend des titres du gouvernement, les paiements qu’elle reçoit