Les ratios en finance

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/ Valeur Ajoutée : Sur toute la valeur ajoutée par l’entreprise à sa matière première, autrement dit sur la richesse qu’elle a créée, quelle part lui reste-t-il après avoir rémunéré ses partenaires ? Il convient évidemment que le ratio soit positif ( CAF positive ) et d’un niveau significatif de l’ordre de 10 à 12%.

Tableau de Répartition de la Valeur Ajoutée :

EBE / Chiffres d’Affaires : ratio dit de « rentabilité économique » appelé aussi « taux de marge brute d’exploitation ». Bon indicateur de la productivité du personnel et/ou de la sous-activité, puisque les FDP sont l’unique passerelle entre la VA et l’EBE.

EBE / Emplois Stables + BFR : rentabilité brute des capitaux engagés. Ratio utilisé surtout dans les grosses PME. Toute amélioration du ratio traduit une meilleure optimisation de l’engagement de ces capitaux.

La Structure

Capitaux Propres / Total du Bilan : Ratio dit « d’autonomie-ou d’indépendance- financière ». Il mesure :

- La situation de dépendance ou d’indépendance de l’entreprise vis-à-vis des tiers « gênants » i.e de ceux qui peuvent peser sur son avenir ou sur les décisions du dirigeant.

- La part des ressources qui ne coûtent rien, ou en tout cas qui peuvent ponctuellement se passer de rémunération.

- L’engagement financier des actionnaires et donc leur confiance dans l’entreprise.

Capitaux propres / Dettes financières : On exprime souvent ce ratio en base 100 . un exemple concret, un ratio de 50/50 indique que lorsque l’actionnaire a investi 10 euros, le banquier a prêté 10 euros. Aucun ne prend le pas sur l’autre. L’équilibre des pouvoirs. Pour qu’il le soit parfaitement, il faudrait d’ailleurs un ratio de 60/40 qui exprimerait mieux la prééminence de l’actionnaire sur le banquier.

Actif Immobilisé / Total du Bilan : Exprime le degré d’immobilisation des capitaux investis. Sachant qu’un ratio de 42% signifiera que les actifs court terme de leur côté pèsent 58% de ce même bilan.

FDR / BFR : ratio dit « de couverture du BFR par le FDR ». On suppose que FDR et BFR sont positifs, c’est-à-dire que l’entreprise connaît un besoin net ( actif court terme – passif court terme) et qu’elle dispose d’une ressource nette ( capitaux permanents – actif immobilisé). Ce qui est le cas le plus fréquemment rencontré.

FDR – BFR – EENE = Concours Bancaires Courants (CBC) : Concours bancaires courants (CBC) qui ne doivent pas excéder 10 jours de C.A HT. Connaissant le BFR, les possibilités d’escompte et le C.A, on peut retrouver le FDR minimum souhaitable.

Lire, Comprendre et refaire l’application page 115

FDR x 360 / CA HT : expression du FDR en nombre de jours de C.A. Indépendamment de sa vocation à financer le BFR, le FDR est aussi le matelas de sécurité qui permet d’absorber des pertes.

Lire, Comprendre et refaire l’application page 116

Dettes Financières / CAF : Capacité de la CAF à rembourser les dettes en un certain nombre d’années.

Annuité d’Emprunt / CAF : Il s’agit ici de savoir quelle est la part de la CAF qui sera consacrée au remboursement d’une annuité d’emprunt considérée. Il convient que ce ratio ne dépasse pas 60 à 70% ( dans l’idéal 50 % ).