Analyse Financière pour faire un diagnostic

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du chapitre est de présenter le bilan fonctionnel afin de mieux analyser les déséquilibres éventuels dans le financement de l’investissement et de l’exploitation.

Grands principes du bilan fonctionnel :

- Les ressources et les emplois sont placés par cycles

-Les ressources et les emplois sont évalués à leur valeur d’origine (valeur brute) à la différence du bilan du PCG ou la c’est en valeur nette.

1-1 : Elaboration du Bilan Fonctionnel.

4 grandes masses partagent le Bilan Fonctionnel. Parmi ces 4, 2 d’entre elles correspondent au cycles longs, il s’agit des ressources stables et des emplois stables et les 2 autres correspondent à des cycles plus courts (moyen (2 ans)et court terme(- d’1 an)), c’est l’actif circulant et les dettes circulants.

Objectif du Bilan Fonctionnel : Analyser l’équilibre financier en particulier au travers des cycles. Le Bilan Fonctionnel va établir si les 4 grandes masses sont relativement équilibrées, autrement dit, s’il existe un équilibre entre ressources stables et emplois stables et entre actifs circulants et dettes circulantes. Le Bilan Fonctionnel a pour objectif de d’analyser les équilibres financiers, de savoir quand le passif circulant couvre l’actif circulant.

Le Bilan Fonctionnel est classé en fonction des cycles (investissement, financement,..)

1-2 : Les calculs associés au Bilan Fonctionnel

Différents calculs vont aider à l’analyse de l’équilibre au niveau du Bilan Fonctionnel.

Au niveau du cycle d’investissement / financement. Long et moyen terme (LT et MT)

Ce premier calcul s’appelle le fonds de roulement net global (FRNG)

FRNG = Ressources Stables - Emplois Stables.

Le FRNG représente l’excédent des ressources stables sur les emplois stables.

Ce FRNG doit permettre de financer une partie au moins des besoins liés à l’exploitation.

b) au niveau du cycle d’exploitation : Le besoin en Fond de roulement (BFR)

BFR = Stocks et encours + créances de l’actif circulant (d ‘exploitation et diverses (HE) - Dettes (d’exploitation et divers (HE)

Les décalages entre décaissements et encaissements créés un BFR, en d’autres termes, le BFR représente un manque de liquidité pour faire face aux échéances liées à l’activité de l’entreprise, en particulier le paiement des fournisseurs.

Remarque : Cette formule est une bonne approximation du calcul du BFR pour le détail, voir TD.

On a l’habitude de distinguer 2 parties dans le BFR :

-Le BFR d’exploitation (BFRE)

-Le BFR Hors exploitation (BFRHE)

BFR = BFRE + BFRHE

BFRE = Stock et encours + Créances de l’actif circulant (d ‘exploitation) - dettes (d’exploitation)

BFRHE = Créances de l’actif circulant (diverses (HE) - Dettes diverses (HE)

Le BFRE représente une partie importante du BFR (environ 80%)

Le BFRE est plus ou moins stable dans le temps, il peut être cyclique. Ce BFRE est composé d’une partie structurelle que l’on retrouve de période en période et d’une partie plus conjoncturelle et donc moins systématique et plus liée à l’environnement économique.

Conseil de financement : Le BFRE structurel doit être financé en priorité et considéré comme un véritable investissement et donc, financé comme tel donc à partir du FRNG.

Par contre, le BFRE conjoncturel, moins systématique doit être financé par des crédits courts termes qui servent à ajuster le besoin de financement ponctuel.

Dans le cas rare ou les emplois d’exploitation sont inférieurs aux ressources, on dispose d’un excédent en Fond de roulement qui n’a pas a être financé.

c) Au niveau du cycle financement/investissement court terme : la trésorerie nette.(TN)

TN = disponibilité de l’entreprise (caisse, dépôts à vue) - Dettes financières CT.

La trésorerie nette sert à financer le besoin éventuel au niveau de l’exploitation si le FRNG ne suffit pas à financer ce BFR.

Première situation : des lors que le FRNG n’est pas suffisant pour couvrir le BFR, on fait appel à une trésorerie nette qui va non ps être positive mais négative sous forme de dette financière court terme. Inversement, si le FRNG fait plus que couvrir le BFR, on a alors une trésorerie positive que l’on retrouve sous forme de disponibilités. Evidemment la TN peut être nulle lorsque le FRNG = BFR. TN > 0 quand FRNG > BFR. TN < 0 quand FRNG < BFR

TN = FRNG -BFR

Section 2 : L’équilibre vu au travers du Bilan Financier

Il existe une troisième forme de Bilan, en plus du bilan comptable et du bilan fonctionnel, susceptible d’analyser l’équilibre financier, il s’agit du bilan financier. L’objectif de ce bilan financier est de mettre en évidence ce que l’on appelle la liquidité de l’entreprise. autrement dit, mettre en évidence l’attitude de l’entreprise à payer en temps voulu, autrement dit, ce qu’elle doit lorsque les tiers le demande;

Mardi 20 Septembre

2-1 : Elaboration du Bilan Financier

Pour élaborer un bilan financier, on va classer les éléments du bilan selon des critères de liquidité pour les éléments de l’actif et des critères d’exigibilité pour les éléments du passif. On partira des postes supérieurs à un an pour aller vers les postes inférieurs à un an. Le critère de ce bilan est bien la durée et non pas la notion de cycle comme le bilan fonctionnel.

Structure du Bilan Financier

2-2 : Les calculs associés au Bilan Financier

A partir de ce bilan, il est possible de