Le financement intermédié

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La réforme des années 90 a engendré un décloisonnement, décloisonnement qui a débouché en fait sur l'unification du système bancaire c'est-à-dire la suppression de différences entre organismes financiers et l'existence d'un seul type d'intermédiaire financier appelé établissement de crédit . Ainsi, avant la réforme les banques commerciales collectaient des fonds à CT et distribuaient des crédits à CT, les banques de crédit à M et LT collectaient des fonds à M et LT et distribuaient des crédits à M et LT, après la réforme et les premières et les deuxièmes ont été autorisées à collecter des fonds à CM et LT et distribuer des crédits à CM et LT, de ce fait il n'y a plus de frontière entre les banques commerciales et les banques de crédit à M et LT. Les banques d'affaires ont pour mission la prise de participation dans les entreprises qu'elles financent, dans ce cas il n'y a pas de changement puisque les banques d'affaires continuent d'assurer leur mission. Les institutions financières spécialisées octroyaient des crédits dans le cadre d'une politique de sélectivité à des taux inférieurs aux taux du marché, il y a lieu de préciser qu'un certain nombre d'organismes spécialisés ont été crées, c'est dans ce cas qu'a était créée la CNCA (caisse nationale de crédit agricole) qui ne pouvait financer que l'activité agricole, le CIH (crédit immobilier et hôtelier) qui ne pouvait financer que l'hôtellerie, l'immobilier et le tourisme, la BNDE (banque nationale de développement économique) avait pour mission le financement exclusif de l'industrie, la CCG (caisse centrale de garantie) elle garantissait les crédits octroyés à ces parties, le décloisonnement dans ce cas s'est caractérisé par une déspécialisation, c'est-à-dire l'ensemble de ces institutions va être autorisé à financer toutes activités, ces institutions procédaient à des financements à M et LT, le décloisonnement a permis aussi à ces institutions de collecter des fonds à CM et LT et distribuer des crédits à CM et LT, de ce fait ces ex-institutions financières spécialisées bénéficient des mêmes fonctions que les ex-banques commerciales et les ex-banques de crédit à M et LT, on a ainsi abouti à une unification du système bancaire et l'ensemble d'organisations des institutions sont qualifiés d'établissements de crédit.

Ce processus de déréglementation et de décloisonnement a été accompagnée d'un autre élément à savoir la désintermédiation, un processus qui essaye de réduire la part du financement direct dans l'économie par rapport au financement global et qui nous permet de développer le processus du financement direct et donc de passer d'un financement d'endettement basé sur le crédit bancaire à un financement de marché de capitaux et donc permettant de ne pas recourir à la création de monnaie mais plutôt au développement des flux directs entre agents à capacité de financement et agents a besoin de financement.