Le financement des activités économique

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Complément indispensable au marché primaire

Cours d’une action : prix équilibre de l’offre et la demande

Détermination du prix : anticipation des bénéfices futurs augmentation du bénéfice anticipés = achat d’action = augmentation des cours

Facteurs d’influence des cours :

- Résultat de la société

- Activité du secteur

- Conjoncture marco économique

- Mimétisme irrationnel : bulles spéculatives

Capitalisation boursière = cours * nombre d’action indique la valeur économique de l’entreprise.

Conditions indispensable : liquidité des titres. Possibilité de revendre quand on veut.

Autre avantage/ inconvénient d’être en bourses :

- Accroitre notoriété : attirer investisseur et clients

- Alternative au financement bancaire : permet de négocier meilleurs prêts

- Bourses de Paris

Les 2 types de marché :

Marché Réglementé (Eurolist)

- Divisé en 3 compartiment selon la valeur de capitalisation (A grande, B moyenne, C petites)

- Règle d’admission : ouvrir au moins 25 % du capital au échange, présenter comptes audités et certifiés des 3 dernières années.

- Après admission : publication compte annuels, résultats semestriels, CA trimestriel

Marché Non réglementé :

- Alternext : pour les PME règle simplifiée

- Marché libre : non organisé, pour très jeunes et petites entreprises

- Marche obligatoire

Marché obligataire secondaire : OTT (over the counter) = marché de gré à gré

Inconvénients :

- Manque de transparence des prix,

- Manque de liquidité

Taux du coupon dépend :

- qualité de l’émetteur

- durée du titre

Prix et rendement des obligations

Attention : coupon différent de rendement obligation

- coupon : fixé de l’émission

- rendement : dépend du prix auquel on achète le titre

Relation négative entre le taux d’intérêt et prix obligations

Si le taux des coupons des nouvelles obligations en baisse

- anciennes obligations plus attractives

- prix en augmentation

- rendement en baisse

Conclusion si les taux d’intérêt baissent les rendements obligatoires baisse

Conseil : vendre les obligations et acheter des actions

2 produits de couverture :