Le financement de l’activité économique

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- Un contrat qui engage l’emprunteur à payer des intérêts qui sont fixés d’avance et à rembourser le capital à l’échéance

- C’est une ressource stable qui finance les investissements de l’entreprise en priorité.

- Le montant ne doit pas dépasser le montant des capitaux propres apportés par les associés. ➔ L’emprunt bancaire engage l’entreprise à rembourser un intérêt fixé par la banque qui engendre donc de nouvelles dettes pour l’investisseur et présente le risque de mettre en danger son autonomie financière.

II/ Le financement réalisé par crédit-bail:

Il s’agit d’un mode de financement qui permet à l’entreprise de louer les machines, les matériaux et même les immeubles dont a besoin pour financier leurs investissements. Ainsi, l’entreprise va payer des loyers en contrepartie de l’utilisation des biens de production. Ce crédit-bail peut incorporer une option d’achat qui permet au locataire d’acquérir le matériel à la fin de la période du contrat. Donc le client peut acheter le matériel en remboursant la valeur résiduelle mais peut aussi renouveler le contrat de location ou mettre fin à ce contrat en rendant le matériel à la société de leasing.

Le leasing présente plusieurs avantages :

- Un avantage financier : puisque l’entreprise n’aura pas besoin de disposer d’une quantité importante de ressources financières, elle va utiliser le matériel en payant du loyer.

- Un avantage technologique : puisque l’entreprise aura la capacité d’utiliser le matériel le plus performent et s’adapter ainsi au progrès technique.

- Un avantage fiscal : les loyers représentent des charges déductibles de l’impôt à payer pour l’Etat, ce qui permet de réduire les charges financières et de réduire les coûts de production.

➔ Le crédit-bail est un moyen de financement rapide et simple.

Mais le crédit-bail présente un inconvénient puisque le coût de loyer est généralement supérieur à la valeur d’origine de matériel loué.

Section 4) Le financement direct:

Dans le cas d’un financement externe direct, les agents économiques ayant un besoin de financement (entreprises, administrations) émettent des titres qui sont achetés par les agents à capacité de financement (ménages) désirant placer leurs épargnes. Ce financement est ainsi qualifié de direct dans la mesure où le titre émis qui matérialise la dette de l’emprunteur est directement acheté par le préteur, ce dernier détenant alors un titre de créance.

Ce financement ne s’est donc pas effectué à l’aide d’une institution financière (la banque), celle-ci ayant tout au plus facilité la transmission de titre.

Les titres sont émis sur le marché financier (actions et obligations) ou sur le marché monétaire (certificat de dépôts, billets de trésorerie, bon de trésor).

I/ Le marché monétaire:

Le marché monétaire est le marché des capitaux de court terme sur lequel s’échange des titres d’emprunt. Il permet la satisfaction de liquidité. Ce marché a été ouvert uniquement aux banques, mais aujourd’hui il est ouvert à tout agent économique (banque, entreprise, Etat). Les agents économiques échangent de la liquidité contre une garantie représentée par des titres court et moyen terme tel que :

- Les certificats de dépôts : émis par les banques.

- Les billets de trésoreries : émis par les entreprises.

- Les bons de trésors : émis par l’Etat.

II/ Le marché financier:

C’est le marché de capitaux à moyen et long terme sur lequel s’échange des titres moyen long terme contre des capitaux. Il permet d’intégrer l’épargne dans des placements à long terme.

Le marché financier est décomposé en deux compartiments :

- Le marché primaire :

Sur lequel s’échange des titres neufs, émis pour la première fois avec un appel direct à la publique à l’épargne.

- Le marché secondaire :

C’est le marché d’occasion sur lequel s’échange des titres déjà émis (rachat et vente). C’est la bourse des valeurs mobilières.

Les prix de vente de ces titres aient deux cas possibles :

- Si le coût de vente est supérieur au coût nominal ➔ Il y a une plus-value.

- Si le coût de vente est inférieur au coût nominal ➔ Il y a une moins-value.

Les principaux titres émis sont :

- Les actions : Ce sont des titres de propriétés rémunérés par les dividendes.

L’actionnaire a le droit de participer à la prise de décision. Le revenu de l’action est aléatoire.

- Les obligations : Ce sont des titres de créance rémunérés par les intérêts, fixés à l’avance (revenus fixes).

L’obligataire n’a pas le droit de participer à la prise de décision.