Economie politique
Par Plum05 • 2 Décembre 2018 • 20 883 Mots (84 Pages) • 537 Vues
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Les bulles fonctionnent sur des supports actifs qui sont susceptibles de prendre de la valeur .
Doc 1 : les ent en plus de l'idee de vouloir créer des bulles s, pousser la dette au sommet , c'est qqch qui permet de dauper les rendt .
Rq :
1 / est ce que la neccessité de faire un max de rendt est ce que c'est qqch qui caracterise unqt le capitalisme financiarisé ?
Les ent un seul objectif , plus de rendt pour satisfaire les actionnaires .
Kism fordiste : il faut faire le plus de rendt mais aussi ds l'objectif de croissance .
Eq ente les diffts possibles avt.
Ds kism financiarisé , seul prevot le rendt sur le CT (dans les 6 mois) .
2/ Les dirigeants sont financièrement incité à dev ces strategies .
Ils sont îser financierement , inciter par des stocks options .
Les dirigeants et les managers sont îser à dev des strategies pour valoriser les actions .
- ) les diffts excès dev en 2007 -2008
Ds le kism financiarisé , on voit voir apparaître une serie d'exces .
1 ere exces ; qd les ent s'endette de façon exagéré pour acheter les actions des autres (effet de levier).
2eme exces : les bulles
3 eme exces: l'endett des menages qui a permis à la bulle immo de se developper.
La crise financiere permet de solver les exces des annees passées . Les vulnerables qui perdent leurs travails .
En espagne , l'immo est un secteur d'activité tres impt . Qd on a vu des qté de maison invendues , on a renvoyé tous les immigrés ds leurs pays .
Avec la crise , depense recule => croissance recule => chomâge va exploser .
1 er exces :Dette des ent et des bnq qui profitent de l'effet de levier .
Formidable prime à s'endetter . L'ent qui ont les mm qté de commande , mm prime .
Ent A : invesit avec son argent
Ent B : exagere sur la dette investir mais pas avec son argent
On distingue les fonds propres (apporter par les actionnaires ou engranger par le passé) et les fonds impropre .
Pour l'ent , tous les capitaux se valent .
On s'î a un tx de rendt eco (ebe ) rappote le profit à l'ens du capital .
Le pdv des actionnaires est de s'îser des seules fonds propres (ebe net d'î , les profits , ebe rapporté au seule Kaux propres ) . C là que va apparaître le rendt.
Effet de levier qui constitue une super prime . Cel amarcher ou le rendt eco depasse le niv des tx d'î.
Si le rendt eco > le prix de l'endett => prime à celui qui investit.
Le taux de rendt de 30% est celui qui îse l'actionnaire et le 10% c celui de l'ent .
30% fonctionne pour les actionnaires .
Effet de massue = contraire de effet de levier .
On a un rendt de depart de //
Ds les annees 95 – 2000 , bcp de gens ont joué ac la dette .
Des sté en France (France Telecom ) qui vt se laisser intox par des gens sur le marchés qui vt etre achéter par des petites ent => course à l'endett.
Dans les 90' , les menages s'endettent pour acheter des start – up ds la base de rendt extraordinaire .
En 2000 , apres la ruée de FT sur les start up on s'arrete .
Les BC vt baisser les tx d'î .
2001 : conditions d'endettement favorable .
En baissant...
Le second excès : menage et phenomene des bulles .
Ce mot de bulle : qu'est ce qui permet de dire qu'il y a bulle ?
On pressent une deconnexion entre les prix affichées et les courts affichées.
Des que les prix observés doublent , triplent ..
On observe les bulles sur diffts marchées .
Sur le marché des immo au USA , la dde est goflée par la dde spéculative .
Au lieu d'investir ds des actions
Tres vite à aprtir de 99 , les prix repartent.
Des que les px montent , attire le sinvestiseurs => possibilité de plus valeurs immobilieres .
Les menages vt acheter sans se faire une opinion Xl.
Le menage ne fera attention qu'à l'opinion gal , pas leur opinions Xl .
Le sagents se font facilement intox , lors des bulles , le seul facteur influent est le marché , ce qu'on pense ê l'opinion /
Si on sent que le marché est acheteur et si les prix vt aug .
Chq1 va essayer d'y croire .
Le compts de chq1 vont se caler sur le compts du marché , on appelle des compts mimétique , moutonniers .
On va assister à un phénomène d'autoanticipation .
La hausse des prix ne ft que valider les compts du marché .
Les gens font des plus valeu immo=> espere avoir des gains /
Pour avoir des gains , il faut une valorisation de ce bien /
Le boom de la conso resulte de l'effet richesse , le simple fait de se sentir riche va doper la conso° .
Les bulles se pérénisent en gardant le compt acheteur .
Tant
...