Les modalités de financement de l'activité économique cas

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des emprunts obligatoires; aux épargants d’acquérir des titres par l’intermédiaire des banques et agents de changes regroupées en sociétés de bourse.Le marché primaire est le lieu ou les agents à besoin de financement émettent des titres qui sont souscrits par les agents à capacité de financement.

Les marchés financiers secondaires peuvent s’organiser selon des modalités extrémement variables

(fléche en bas) Les marchés organisés sont soumis à une réglementation et sont contrôlés par des autorités de régulation (ex: l’amf en france)

Les bourses de valeurs sont les compartiements les plus connus et les mieux organisés des marchés financiers.Les entreprises admises à la cote doivent remplir un certain nombre de conditions qui ont pour objectif d’assurer la liquidité des titres et de garantir la sécurité des transactions.La bourse de paris est gérée par la société nyse euronext.

Les marchés libres, ou marchés degré a gré ,permettent aux agents d’effectuer librement leurs transactions.

eurolist: marché organisé et réglementé (condtions d’admission de cotisation et de commision sont définies par le régulateur)

ALTERNEXT:Marché organisé et non réglementé à cotation simplifiée destinée aux pme de la zone euro désirant accéder au marché boursier.

Le cours des titres cotés en bourse rétablit selon la loi de l’offre et de la demande (schéma)

:Le marché financier contribue à déterminer la valeur des entreprises.La capitalisation boursiére d’une entreprise refléte sa valeur de marché,c’est à dire le jugement des investisseurs sur ses capacités à générer des comptes

- le cours de l’action est en principe influencé par les résultats de l’entreprise,une entreprise performate attire les investisseurs ce qui accroît la demande et fait monter le cours des actions.

-Si l’entreprise est performante et réalise des bénéfices,les actions peuvent également percevoir des dividendes importants

Mais :

la valeur boursiére peut dans certains cas être déconnectée des résultats des entreprises

-Le cours d’une action reflète parfois les anticipations des investisseurs sur l’avenir de l’entreprise,et non par leur jugement sur les résultats actuels des entreprises.

-Ces anticipations sont parfois irrationnelles ,ce qui entraîne la formation de bulles spéculatives causées par les comportements mimétiques des investisseurs.

-Certaines entreprises peuvent donc voir le cours de leurs titrres déconnécté de leurs résultats économiques

3)L’évolution des marchés financiers

Jusqu’a la fin des annés 70: Les entreprises étaient financées principalement par les banques sous forme de crédits.Dans ce système,les intérmédiaires financiers créaient de la monnaie,ce qui réprésentait un risque inflationniste.

C’était une économie d’endettement.

Depuis le début des annés 80: Les grandes e sont financés principalement ,sur le marché financier par l’émission de titres ( financement direct).La désintermédiation est le désengagement des banques en tant que prêteurs ce qui favorise le financement direct

C’était une économie de marchés financiers.