Macroéconomie - Croissance de Long terme

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Le stock de machine en 2017 correspond au stock de machine de 2016 auquel on enlève la dépréciation des machines (obsolescence, bug etc.) et auquel on ajoute l’investissement de 2017.

- Le stock de capital augmente si l’investissement est plus important que la dépréciation du capital.

- Investissement et épargne : Investissment = part de la production qui n’est pas consommée. Epargne = part de la production qui n’est pas dépensée / qui est épargnée. Supposons que les individus épargenent / investissent un portion s de la production réalisée = yt = Af(kt)

It = s*yt = sAf(kt)

s = taux d’épargne = taux d’investissement, compris entre 0 et 1.

L’évolution du stock de capital entre deux périodes dépend de la dépréciation du capital et ma capacité à investir. La hausse du capital dépend du fait que l’on investisse plus ou moins que l’impact de la dépréciation du capital.

- Si le stock du capital est faible, la quantité d’épargne nécessaire pour renouveler le capital est faible elle aussi. Courbe d’investissement concave. La hausse d’une unité de capital lorsqu’il est faible augmente le revenu de manière conséquente donc l’investissement (l’épargne) est plus important. Je dégage tellement de revenu que c’est très facile d’investir pour compenser la dépréciation du capital. Or, si j’ai déjà un stock de capital important, pour fournir l’effort de compensation de la dépréciation du capital, il faut investir beaucoup plus. Je dois épargner une partie élevée de mon revenu. A un seuil donné, cela n’est plus intéressant d’avoir davantage de capital car l’investissement ne permet plus de compenser la dépréciation du stock existant de capital. (voir graphique).

- Il y a aussi le progrès technique qui rentre en compte, la façon dont on va utiliser ces machines. Seul le progrès technique permet d’échapper aux rendements décroissants et d’expliquer la croissance à long terme. Ce n’est pas le nombre de machines qui permet la croissance à long terme, c’est le progrès technologique.

- Puisque l’accumulation de machines n’a pas d’impact à long terme sur le taux de croissance, Le taux d’épargne n’a pas d’effet à long terme sur le taux de croissance. Mais le taux d’épargne détermine le niveau de capital par tête et donc la production par travailleur dans le long terme donc le niveau de vie.

Les 10% des pays les plus riches sont les pays avec le taux d’épargne le plus élevé. Mais ce ne sont pas des pays capables de croitre à une vitesse importante car leur stock de capital est déjà très important.

Est-ce que les différences de stock de capital peuvent expliquer à elles seules les différences de niveau de vie entre les pays ?

Si tel était le cas, beaucoup de pays devraient être plus riche qu’ils ne le sont véritablement. La part du capital dans la production est en fait faible, elle représente environ 1/3. Ces machines il faut les mettre en ordre de marche avec du travail.

- Rendements décroissants du capital et effet de rattrapage : La convergence entre les pays existe mais elle est conditionnelle. Les épisodes de reconstruction d’après guerre sont effectivement des périodes de rattrapage économique dans certains pays. Mais, elle est conditionnelle car ces pays ont des caractéristiques similaires. Les institutions et les savoirs sont importants. Il ne suffit pas d’être pauvre pour avoir un taux de croissance important. Absence de convergence généralisée entre les pays. Le capital ne peut expliquer à lui seul la différence de croissance entre les pays.

Rendement décroissant du capital et flux de capital :

Normalement, les pays qui disposent de peu de machine, lorsqu’on les dote de machines supplémentaires, le rendement est beaucoup plus important. Dans le monde actuel, il devrait être plus rentable d’investir dans les pays en voie de développement car le rendement est plus important. Paradoxe de Lucas → l’investissement dans les pays les plus riches est plus important. On investit peu dans les pays pauvres alors que le stock de capital y est déjà très important. Source d’interrogation : qu’est ce qui peut expliquer cela ?