Le déclin progressif de l'investissement dans le économies développées aggravé par la crise

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Cf. le chiffrage de France Stratégie publié dans sa note du 31 janvier 2017.

A- Les facteurs de la décision d’investir

Voir la brochure, pages 20 à 22.

Investir, c’est toujours faire un pari sur l'aventure puisqu’au moment où, on prend la décision, on ne sait pas si elle sera rentabilisée, on ne peut que le savoir plus tard et ça peut durer longtemps. Il y a dans les entreprises des experts pour analyser les investissements. Ces analystes vont comparer avec des outils mathématiques, le profit escompté贴现，预支 et la dépense engagée. La dépense engagée n’est pas difficile à évaluer, soit elle est l’argent propre à l’entreprise, soit on emprunte de l’argent à la banque, on saura également le coût par les informations fournies par banquiers. En revanche, les profits escomptés ne le sont moins et il faut faire du calcul un put pointus : c’est le calcul de la valeur actuarielle(第一学期brochure 10-11) : quelle serait la valeur aujourd’hui d’une somme plus tard ?

1- Le rôle de la demande et le principe d’accélération预期需求和加速效应

Les origines du mécanisme : John CLARK, Simon KUZNETS, Albert AFTALION.

Explication de l’effet accélérateur (à distinguer de l’effet multiplicateur) : l’augmentation de la demande globale de biens de consommation (cause) entraine une variation plus que proportionnelle de la demande de moyens de production et de l’investissement dit induit (conséquence). 总需求的增加将引起相应比例的生产和消费的增加Ce mécanisme fonctionne surtout quand les capacités de production sont pleinement utilisées, ce qui est rarement le cas en période de faible activité.

Pour les Keynésiens, le déterminant essentiel pour la volonté d’investir (ne pas confondre avec la notion de capacité), c’est ce que Keynes appelle la demande anticipée des chefs d’entreprises. Cette demande dépend de quantité de choses : facteurs conjoncturels, facteurs structurels, facteurs psychologiques, facteurs de comportement et facteurs liés aux prévisions du marché. Les entreprises doivent avoir des entêtés着迷，执着 pour essayer d’apprécier au plus près cette demande anticipée.

Cependant, une question se pose : si les choix des entreprises ne correspondent pas à la demande réelle, il va falloir qu’elles ajustent. Si la demande réelle augmente (diminue), il faut qu’elles augmentent (réduise) l’investissement. Le travail de l’entreprise doit donc être capable d’ajuster en permanence sa capacité d’investissement à la manifestation de la demande.

Précisément, il existe une relation particulière entre les variations de la demande et les variations de l’investissement, c’est ce qu’on appelle le principe de l’accélération. Autrement dit (page 22), l'augmentation de la demande est un moteur de l'accumulation du capital fixe, et on va engendrer un cercle vertueux 良性循环qui s’appelle l’effet d’accélérateur. Aussi, on peut aussi dire que le mécanisme de l’accélérateur implique Une relation de causalité因果关系 à savoir que la demande agit sur l’investissement par le biais d’un mécanisme : accélérateur. △D/△I

加速原理（Acceleration principle）是用来说明收入或消费的变动与投资的变动之间的关系的理论。它的实质是，对资本品的需求是一种引致需求(Derived demand)，对产出量需求的变化会导致对资本存量需求的变化，从而引致投资。因此，它的特点是强调（预期）需求的作用，而不强调投入的相对价格或利率的作用。

Il faut se souvenir de l’effet multiplicateur : l’état en faisant un investissement supplémentaire, il entraîne des vagues successives d’augmentation de la demande. Il va permettre d’entraîner ensuite l’effet d’accélérateur. △I/△Revenu

乘数原理和加速原理的比较

（1）乘数原理说明投资的变化如何引起收入的变化。与此相反，加速原理说明收入的变化如何引起投资的变化，即收入对投资的决定作用。

（2）乘数是表示投资增加会引起收入增加到什么程度的系数；与此相反，加速数是表示收入或消费增加会引起投资增加到什么程度的系数。

乘数论与加速原理的相互作用关系

“加速原理”与“乘数论”所要说明的问题各不相同。“乘数论” 是要说明投资的轻微变动何以会导致收入发生巨大的变动，而“加速原理”则要说明收入的轻微变动何以也会导致投资发生巨大变动。但二者所说明的经济运动又是相互影响、相互补充的。宏观经济学正是利用所谓“加速数”和“乘数”的相互作用，来“解释”经济的周期性波动。

据说,在经济危机的条件下,生产和销售量下降，加速原理的作用会使得投资急剧下降，而乘数的作用又使得生产和销售进一步急剧降减，后者再通过加速原理的作用会使得投资成为负数（或负投资）。加速数和乘数的相互作用，加剧了生产萎缩的累积过程。一旦当企业的资本设备逐渐被调整到与最低限度的收入相适应的水平,加速原理的作用会使负投资停止下来,投资状况的稍许改善也会导致收入重新增长，于是一次新的周期便重新开始。收入的重新增长，又通过加速数的作用，导致新的“引致投资”；后者又通过乘数的作用，促使收入进一步急剧增长，这便开展了经济扩张的累积过程。这个累积过程会把国民经济推到“充分就业”的最高限,并从那里弹回来而转入衰退。宏观经济学把经济的周期性波动，完全归咎于收入和投资二者之间“加速数”和“乘数”相互作用的结果。尽管所谓“乘数”效应或“加速数”效应是社会化生产的再生产过程中存在的一些客观机制，会在一定程度上影响着资本主义经济波动的进程，但资本主义周期性经济波动的根源在于资本主义制度本身，在于资本主义所固有的基本矛盾——社会化生产和私人资本主义占有的矛盾。

Ce mécanisme a été mis en évidence par des économistes intéressés à là théories des cycles :

Clark – il a ouvert la porte à d'autres études parmi lesquelles Kuznet a développé le plus : il a utilisé