Comparer le ROS et le AT des entreprises simultanément.

...

CPCM : Le CPCM de Sportex en 2015 a augmenté de plus de 18% par rapport à 2014. L’augmentation est causée par l’augmentation de la dette à long terme et par l’augmentation des capitaux propres. L’entreprise pour continuer ses exploitations a probablement dû émettre des actions ce qui a fait augmenter son capital action. Ainsi le CPCM a augmenté, car en ayant davantage de dette, il coûte plus cher à l’entreprise de financer ses investissements supplémentaires tout en maintenant sa structure de capital actuelle.

Scores internes :

EVA : Le EVA de l’entreprise est passée de -9 424 410$ à -39 321 125$ ce qui montre que Sportex avait dès 2014 de la destruction de valeur et cette destruction de valeur a continuité à s’accentuer en 2015. Ainsi, lorsque Sportex emprunte de l’argent pour financer ses activités cela lui coûte plus cher que ce que ça peut lui rapporter. Il pourrait être pertinent pour l’entreprise d’évaluer le EVA pour chacune de ses divisions (hockey, sports de raquette, etc.) afin d’évaluer la division ayant le plus faible EVA et de mettre en place des actions afin d’améliorer le EVA de cette division.

VCI Capitaux propres : Le VCI Capitaux Propres de Sportex a diminué de plus de 74% par rapport à 2014. Ainsi, il permet de corroborer le ratio EVA dans le sens que l’entreprise détruit de la valeur. Les dirigeants doivent impérativement trouver des moyens d’augmenter leur profitabilité et de diminuer leur passif à long terme.

VCI actifs : Tout comme le EVA, le VCI actifs a également diminué ce qui montre que l’entreprise n’est pas en mesure de créer de la valeur et qu’à l’inverse elle détruit la valeur de l’entreprise.

Score externe :

M/B : Le ratio M/B de l’entreprise a diminué de 34% ce qui implique que l’entreprise est sous-évaluée sur le marché par rapport à sa valeur comptable. Cette diminution est expliquée par la baisse du cours de l’action sur le marché et par conséquent, par une perte de confiance du titre sur le marché par les investisseurs. La valeur étant inférieure à 1 soit de .72 pourrait inciter la concurrence à faire des offres d’achat agressives. L’entreprise doit mettre en place des moyens pour se protéger.

Pour conclure, on constate que la majorité des ratios et scores ont diminué en 2015 par rapport à 2014. Les ratios Ke et CPCM ont quant a eux augmenté, mais cela signifie que la dette de l’entreprise a augmenté, ce qui représente un aspect défavorable pour Sportex. En analysant les états financiers de Sportex on constate que l’entreprise n’est présentement pas dans une bonne situation financière et qu’elle doit absolument à cout terme augmenter son bénéfice et idéalement diminuer ses actifs. Elle pourrait essayer de diminuer ses coûts de production, instaurer des politiques de crédit plus strictes pour ses clients, liquider les stocks actuels afin de créer de nouveaux produits qui correspondront davantage aux besoins des clients.

---------------------------------------------------------------

ANNEXES 1 : Fichier Excel Question 1

[pic 2]