Finance

...

Actif

Passif

Imob: 1000

MV: - 100

- Impôt latent + 34 %

Fond propre: 1000

- 66

Moins-Value Net d'impôt - 66

Actif net réévalué (ANR) 934

Pas d'impôt car j'ai une perte mais je peux récupérer de l'impôt en imputant la perte sur mes revenus.

Actif

Passif

Action: 1000

PV: 100

Fond propre: 1000

+100

Plus-Value Net d'impôt 100

Actif net réévalué (ANR) 1100

- Corrections possibles sur postes de bilan

- Frais d'établissement

Ces coûts activés viennent en déduction de l'actif net.

---------------------------------------------------------------

- Immobilisés incorporels

Ces actifs peuvent avoir une valeur de marché (marque, brevets,…). Il peut s'agir de frais de développement non valorisables ou de goodwill de consolidation et donc à éliminer de l'actif net.

- Immobilisés corporels

Poste souvent sujet à une revalorisation, en particulier:

- Les immeubles dont la valeur dépend de l'évolution du marché immobilier. Dans ce cas, on fait appel à des expertises immobilières extérieures.

- Les machines (qui peuvent être totalement amorties alors qu'elles ont encore une valeur économique).

- Immobilisations financières

Certaines participations non consolidées sont sources de plus-ou moins-values. C'est le cas des sociétés à portefeuille (exemple: Holding) qui revalorisent leurs actions en fonction de l'évolution des cours ou de leurs performances (actions non cotées).

La duration d'un instrument financier est l'échéance moyenne pondérée des futurs flux de trésorerie (intérêts, remboursements en capital, etc.) attendus de cet instrument financier[5].

Exemple:

Valeur d'un placement obligatoire type OLO à 10 ans donnant du 4 % alors que le taux OLO'S à 10 ans sont descendus à 2 %?[6]

Valeur de l'obligation est de 100 = [pic 5]

Qu'en est-il si le taux diminue (il passe de 4 à 2 %)?

117.97 = [pic 6]

Si le taux baisse -> plus-value

Qu'en est-il si le taux augmente (il passe de 4 à 5 %)?

92.28 = [pic 7]

Si le taux augmente -> moins-value

- Stocks

Pour réévaluer les stocks il faut se référer à la valeur de marché des éléments repris dans les stocks.

Quid de la valeur de pièces n'ayant plus "tourné" depuis 3 ans?

- Créances

Elles peuvent contenir des moins-values si certains débiteurs sont douteux ou si certaines créances sont libellées en devises faibles (inversement si devises fortes).

- Provisions

Certaines provisions "excédentaires" sont souvent considérées par les entreprises comme faisant des fonds propres.

A l'inverse, certains éléments peuvent ne pas être provisionnés ou être insuffisamment provisionnés (créances douteuses, litiges, provisions pour pensions, licenciement). Peut-être taxable ou non (dépend du type).

- Dettes financières

Dettes sont le taux est différent du taux de marché pour des instruments financiers de mêmes caractéristiques. (Voir immobilisations financières plus haut).

- Droits et engagements de la société non repris au bilan

Options call/put (achat d'actifs ou d'actions)

Garanties données/reçues (cession d'entreprise)

- Modification importantes depuis l'application des normes IFRS

Le but des normes IFRS est de présenter la position financière, ses résultats et ses cash-flows à leur juste valeur. Les postes de bilan sont présentés en "going concern". Les différences significatives par rapport aux Belgian GAAP sont notamment:

- Les actifs immobilisés doivent être réévalués à leur juste valeur (valeur de marché pour le portefeuille d'investissement) et doivent faire l'objet "d'impairements" (réduction de valeur) éventuels. En particulier, le goodwill d'acquisition ne peut pas être amorti. Il fera l'objet de réduction de valeur. Tandis que BGAAP travail sur des valeurs historiques.

- Les frais de développement doivent être activés et amortis. Ils ne peuvent être capitalisés et doivent être passés en charges du compte de résultats. (Ce n'est pas le cas pour BGAAP).

- Les provisions sont des obligations actuelles certaines mais incertaines quant à leur montant et à leur timing (IAS 37). Elles ne peuvent couvrir un risque ("contingent liability"). Les provisions destinées à couvrir des risques généraux sont donc exclues.

- Les impôts différés ou les actifs fiscaux (pertes à récupérer ou crédits d'impôts) doivent être pris en compte au bilan.

- Les obligations en matière de pensions ("defined benefit" ou avec but à atteindre) doivent être reconnues au