Suivi et contrôle
Par Matt • 14 Septembre 2018 • 3 750 Mots (15 Pages) • 335 Vues
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Nous y voyons que l’entité A apporte 240 de valeur au group, contre 160 pour l’entité B
ces montants peuvent être plus parlant que les 10% contre 8.33% du ROI.
Mais c’est dans l’examen du projet que l’EVA va monter supérieur au ROI, en apportant une neutralité a l’analyse
A
B
Bénéfice annuel supplémentaire (a)
90
90
Actif supplémentaire (b)
1000
1000
ROI au niveau du projet (c)=a/b
9.00%
9.00%
coût du capital (d)
7.00%
7.00%
Coût d’utilisation des actifs (e)=b*d
70
70
EVA f)=a-e
20
20
Dans ce tableau, nous voyons l’apport en valeur de chaque projet : il est identique, ce qui était également montré par le ROI au niveau du projet lui-même.
- Regardons maintenant la rentabilité globale de deux entités avec le projet réalisé.EVA total entité avec le projet
A
B
Bénéfice (a)
890
1090
Total des actifs (b)
9000
13000
ROI (c)=a/b
9.89%
8.38%
Coût du capital (d)
7.00%
7.00%
Coût d’utilisation des actifs (e)=b*d
630
910
EVA (f)=a-e
260
180
L’augmentation de richesse due au projet, +20, se retrouve dans la comparaison , puisque aussi bien A que B ont eu une augmentation de 20 de leur EVA, A passant de 240 a 260, et B de 160 à 180.
Si les dirigeants d’unités sont évalués d’après l’EVA et son évolution d’une année sur l’autre, ils ont l’un et l’autre intérêt à présenter leurs projets au comité d’investissement du siége. C’est cette neutralité dans la présentation des résultats qui a contribué au succés de l’EVA, sans que cela ne remette en cause l’intérêt du ROI.
3-La valeur actionnariale
Exemple :
Soient deux sociétés A & B ayant la forme de SARL.
Capital de A : 300.000 dhs divisé en 3.000 parts d’une valeur nominale de 100 DH. Capital de B : 150.000 dhs divisé en 1.500 parts d’une valeur nominale de 100 DH.
Au 15 / 03 / N, les deux sociétés fusionnent pour former la SA « F » dont le capital est constitué d’actions d’une valeur nominale de 1.500 dhs chacune.
Le bilan de la société A :
Emplois
Montant
Amort
Net
Ressources
montant
Fonds commercial*
600.000
600.000
Capital
300.000
Matériel & outillage
600.000
150.000
450.000
Réserves
660.000
Banque
120.000
120.000
Caisse
30.000
30.000
fournisseurs
240.000
Total
1.350.000
150.000
1.200.000
Total
1.200.000
*Valeur réelle du fonds commercial : 240.000 dhs.
Le bilan de la société B :
Emplois
Montant
Amort
Net
Ressources
Montant
Fonds commercial*
300.000
300.000
Capital
150.000
Matériel & outillage
840.000
120.000
720.000
Réserves
900.000
Banque
300.000
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