Les crises financières

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- « La Grande Dépression » qui suit celle de 1873 ouvre l’ère coloniale.

- La crise économique de 1929 consacre l’intervention de l’Etat dans l’économie et le rôle important de l’Etat-providence.

- La crise économique de 1973 ouvre l’entrée dans une nouvelle étape de la mondialisation et de la déréglementation dans les années 1980.

- A quoi va aboutir la crise économique de 2008 ?

A retenir : « Il n’y a pas de capitalisme sans crise financière… » (C. Kindleberger). En effet, l’histoire du capitalisme est jalonnée de crises financières

1.4) Les crises financières, un phénomène ancien

Une crise financière est une forte, brève et ultra-cyclique détérioration de la totalité ou de la plupart des indicateurs financiers à court terme : taux d’intérêt, prix des actifs (actifs financiers : actions, obligations et actifs réels : immobilier, …).

Les crises financières constituent un phénomène ancien.

- Bulle des tulipes ou la « tulipomanie » (1634-1637) : La bulle des Tulipes ou Tulipomanie est une crise qui a eu lieu en Europe et plus particulièrement aux Pays-Bas au XVIIe siècle. Suite à l’introduction des Tulipes sur le marché, ces dernières connaissent un engouement inopiné. Les amateurs de tulipes étant de plus en plus nombreux, leur prix a augmenté de manière vertigineuse, surtout en ce qui concerne les espèces rares. Par la suite, il y a une désaffection pour les tulipes sans motivation particulière et les prix des tulipes ont chuté drastiquement.

- Bulle des Mers du Sud et la bulle du Mississipi (1720) : Deux sociétés portant les mêmes noms, développées respectivement en France et en Angleterre et aux nombreuses caractéristiques communes ont vu le prix de leur actions énormément augmenter avant de rechuter brutalement. Pour l’anecdote, Newton lui-même aurait acquis des actions des Mers du Sud.

-II- Typologie des crises financières :

2.1) Types de crises :

• Crises de change (ou monétaire) : Lorsque la valeur d’une monnaie exprimée en une autre connaît une dépréciation supérieure à un certain seuil au cours d’une année (e.g 25%)

Ex : crise de change en Amérique latine 1992-1994; crise du SME (système monétaire européen) 1992-1993

• Crises bancaires : Crises affectant principalement le secteur bancaire

• La combinaison des crises de change et des crises bancaires est appelée crises jumelles (Ex: crise financière asiatique 1997-1998 qui a commencé en Thaïlande par une chute du cours de la monnaie thaïlandaise. Cette crise monétaire a ensuite touché les banques (crise bancaire))

• Les crises boursières concernent elles le marché des actions Ex : « Krachs » boursiers de 1929, 1987, éclatement de la bulle internet au début de l’année 2000, la chute des marchés des actions en 2008

• Crises des dettes souveraines ou obligataires : concerne le marché des obligations des Etats. Les Etats ou les grandes entreprises émettent des obligations pour financer leur déficit public. Ex : crise de la dette grecque fin 2009-2010, Mexique 1982, Russie 1998, Argentine 2001

• Crises immobilières : chute des prix de l’immobilier. Ex : Aux Etats-Unis en 2008

• Crise immobilière, crise bancaire et crise boursière : c’est le cas du Japon dans les années 1990 et également le cas de la crise des « subprimes »