Gestion financière et budgétaire

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- Calcul

1ère formule :

- FRNG = Ressources stables – emplois stables

Deuxième formule :

- Actif circulante – dettes circulantes

- Les éléments du fonds de roulement

Le BFR : besoin en fonds de roulement

La trésorerie nette

- Le BFR

- Sa nécessité

- Les opé du cycle d’exploit° (achat, prod vente) entrainent flux réels et monétaires. Décalage entraine des créances et dettes

- Les décalages entre achats et reventes de marchandises et entre achats de mat 1ères et prod entrainent les stocks

- Donc les opés d’exploit° et hors exploit’ génèrent : des actifs circulants qui constituent des besoins de financement et des dettes d’exploit° qui constituent des ressources de financement

- Def

BFR = stock

- BFR d’exploit et hors exploit°

On disitngue le BFR d’exploit (actif circulant d’exploit° - dettes circulantes exploitation)

Le BFR HE : actif circulant hors exploit – dettes hors exploit

- La trésorerie

L’ajustement entre le FR et le BFR est dû :

- Le FR est stable

- Le BFR dépend du niveau d’acté mesuré par le CA

- La trésorerie permet d’ajuster le BFR et le FR

- Trésorerie = FR – BFR

- Si FR > BFR : trésorerie positive (disponibilités)

- Si FR

III- L’interprétation du bilan fonctionnel

CAS 1 : Le BFR est financé en partie par un FR positif et en partie par des concours bancaires à CT. Situation courante et classique qui s’analyse en fonction de l’importance des concours de trésorerie. Pr réduire le niveau des concours de trésorerie, l’entpz doit essayer d’augmenter son FR par :

Accroissement des ressources propres

Recours à des nouvelles dettes financières

Pr améliorer la proportion entre le FR et la trésorerie, l’entpz peut envisager de :

Réduire ses immobilisations

Réduire son BFR : diminution des stocks, réducs des créances clients (ss réserves de maintenir le CA), augmentation des dettes

CAS 2 : Le BFR est entièrement financé par des K permanents. Leurs importance permet de dégager des liquidités. L’importance du FR indique que les immos sont financées par des ressources stables de même que la BFR. Il convient de s’interroger sur la rentabilité des excédents de trésorerie.

CAS 3 : La trésorerie assure la totalité du financement du BFR et d’une partie de l’actif immobilisé. Situation pas tenable durablement. L’entpz est exposée au risque d’une crise de liquidité. La présence d’un FR négatif est un signe d’une faiblesse dans le financement des immos. Dans cette situation, l’entpz doit impérativement restructurer son FR :

Augmentation des financements longs, amélioration de l’autofinancement, diminution du BFR

CAS 4 : situation exceptionnelle : le FR positif se combine avec un BFR négatif et génèrent une trésorerie positive. Situation rare dans les entpz industrielles, mais usuelle dans les entreprises de la grande distri.

CAS 5 : Cas également typique de la grande distri : le FR negatif est financé par une ressource en FR (BFR négatif) très importante qui permet de dégager une trésorie positive. Une forme exacerbée du cas précédent : le FR négatif indique qu’une partie des immos est financée par les ressources en fonds de roulement. La dépendance de l’entpz vis-à-vis de ses fourniseeurs est probable dans cette situation. Faut s’interroger sur l’insuffisance du FR : est il conjoncturel ? L’entpz se trouve dans phase d’invest. Est-il structurel ? Lié à une faiblesse de la structure financière ou à insuffisance de rentabilité.