Les modalités de financement de l'économie

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Chapitre 2 : le marché financier p 21

Intro : Nous avons vu dans le chapitre précédent que le financement est au coeur de l'économie afin d'assurer une croissance durable.

Pour faire face à ces besoins financiers , l'agent économique commence par les sources internes.Mais souvent ces ressources ne suffisent pas d'où l'intêret de s'adresser au système financier qui se divise en 2 :

_financement direct = le marché financier

_financement indirect = les banques

I/ Le mécanisme et la finalité de marché

A/ Le mécanisme

Le marché financier est un marché comme les autres , cad un lieu de rencontre entre l'offre et la demande.Sur la courbe de l'offre , on retrouve des agents à capacité de financement et sur la courbe de la demande , on retrouve les agents à capacité de besoin ( Etat ...) .

B/ La finalité de marché financier

Le marché financier vise à satisfaire les besoins des agents économiques en terme financier .

1 les besoins à court terme ( - 1 an)

2 "" à long terme (+ 1 an)

Les besoins à court terme seront satisfait via le marché monétaire , ce marché était appelé autre fois marché interbancaire.Today ce marché est ouvert également aux grandes entreprises.

Le marché à long terme , il satisfait les besoins des agents économiques à long terme notamment les E ( R&D). = marché capitaux = marché financier .

II/ Les 2 composantes du marché financier

marché primaire ( neuf)

marché secondaire (occasion)

le marché primaire s'adresse à l'état et aux entreprises cotées en bourse.Sur ce marché , les agents à besoin de financement vont lever des fonds par les mécanismes d'échange : un titre contre argent.

On distingue 2 sortes de titres ( valeurs mobilières) .

1 Action : c'est un titre de propriété , qui donne à son détenteur le droit de vote à l'assemblé générale et recevoir des dividendes à la fin de l'exercice comptable en cas de bénéfice.L'actionnaire est un propriétaire. Il sera la dernière personne à être remboursée en cas de faillite donc c'est un placement à risque.

2Obligation : c'est un titre de créance / dette qui donne le droit à son détenteur de recevoir des intêrets réguliers + obligation de remboursement à la fin de la période. Donc c'est un placement sûr.

Sur ces marchés les titres sont émis pour la première fois à la fin de cette phase . A la fin de cette phase on a vendu les titres ( émis pour la première fois ), on a financé l'économie.

B/Le marché secondaire

Le marché secondaire est un marché très important car il reflète la dynamique de l'économie et la dynamique du marché financier.Sur ce marché , les agents éco peuvent revendre leur titre financier afin de retrouver la liquidité. Ce marché n'a pas pour objectif de financer l'économie, mais il remplit plusieurs rôles notamment :

-fonction de liquidité p 23

-évaluation des titres financiers ( valeur mobilière ), le marché secondaire donne en temps réel le cours des titres.

Il y a plusieurs méthodes pour évaluer les titres à la bourse:

_l'analyse d'évaluaton fondamentale : Selon cette méthode le cours du titre est évalué à partir des fondamentaux de l'E.( la marque , pdm , résultat net , R&D, style de management )

_L'analyse de la tendance la régression linéaire. Selon cette méthode on étudie à partir de passé historique de la valeur du cours.

_La méthode de marché efficient.Selon cette méthode on intègre toutes données relative à l'E , marque = cad intégrer toutes les informations dans un modèle et statistque.

le marché secondaire donne aussi la Capitalisation boursière de l'E : la valeur boursière de l'E .

*OPA = offre publique d'achat : cette opération peut se faire de 2 manière :

_amicale = je préviens

_agressive = je le fait par surprise

En tout cas le mécanisme est le suivant ,

l'E A décide de racheter l'E Cible.

Cette E A va proposer une valeur supérieur à la valeur de marché de l'action de l'E Cible

Les Actionnaires de l'E Cible vont vendre leurs actions à l'E A.

Cela continue jusqu'a ce que l'E A possède la majorité des capitaux.

*OPE = offre publique d'échange

Dans cette offre L'E A va proposer aux actionnaires de l'E C d'échanger des titres jusqu'a ce qu'ils aient échangé tous les capitaux

*L'indice boursier : c'est le thermomètre qui mesure la santé financière économique.( ex : CaC40)

Un indice boursier c'est la moyenne d'un panier de valeur sélectionné par une économie donnée.

Cet indice peut être général ou peut être sectoriel.

*La spéculation : elle consiste à acheter des titres financiers afin de les revendre pour réaliser une plus-value.Cette opération consiste essentiellement à acheter des titres à crédit quand leur cours est à la baisse et puis anticiper la baisse des titres achtés et les vendre.

III/ La bourse selon le monde de paiement

A/ au comptant

Sur ce marché , les titres sont réglés et achetés immédiatement , c'est la composante classique