Exerci

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b. Représentez graphiquement l’évolution sur les trois années des postes suivants : chiffre d’affaires, charges de personnel, amortissements, résultat d’exploitation, résultat net comptable.

Proposition de réponse

Travail préparatoire :

N-2

N-1

N

% évolution

Chiffre d’affaires

2 094 128

2 117 280

2 214 595

5,8 %

Charges de personnel

558 626

661 084

710 108

27,1 %

Amortissements

17 990

20 651

39 739

120,9 %

Résultat exploitation

277 987

223 845

147 805

-46,8 %

Résultat net comptable

195 929

136 088

97 239

-50,4 %

Alors que le chiffre d’affaires a progressé régulièrement en 3 ans (+5,8%), le résultat d’exploitation a baissé de 46,7% et le résultat net comptable de 50,4%.

Certaines charges ont donc augmenté plus que proportionnellement à l’activité.

On peut comparer l’évolution de leur % par rapport au CA.

N-2

N-1

N

Charges de personnel

26,7 %

31,2 %

32,1 %

Amortissements

0,9 %

1,0 %

1,8 %

Avec une augmentation de plus de 150 000 €, les charges de personnel ont fortement dégradé le résultat d’exploitation.

Nous pouvons observer que la dégradation du résultat net comptable a été atténuée par une amélioration du résultat exceptionnel.

En effet, les opérations exceptionnelles ont généré un bénéfice de 10 586 € en N alors que l’entreprise subissait une perte exceptionnelle de 16 556 € l’année précédente.

N-2

N-1

N

Résultat exceptionnel

-13 947

-16 556

10 586

Cette situation exceptionnelle en N risque de ne pas se reproduire dans les années futures, ce qui laisse présager une poursuite de la baisse du résultat net comptable.

c. Commentez en quelques lignes l’évolution de l’activité de l’entreprise Garcin.

Proposition de réponse

L’entreprise Garcin est bien implantée sur son marché. Son chiffre d’affaires de plus de 2 M€ est en hausse de plus de 5 % sur 3 ans. L’entreprise a dégagé un bénéfice de près de 100 000 € en N, soit 4,4% du chiffre d’affaires. Il s’agit donc d’une entreprise en pleine activité qui dégage des bénéfices importants.

Pourtant, cette situation s’est dégradée depuis trois ans : tandis que le chiffre d’affaires a augmenté, le résultat d’exploitation et le résultat net comptable ont fortement baissé. Cette situation est liée à certains postes de charges qui ont anormalement augmenté, notamment les charges de personnel qui ont connu une hausse de près de 30 % en trois ans. Ce poste est donc à surveiller tout particulièrement. Les dividendes étant calculés à partir du résultat net comptable, il va falloir surveiller et justifier l’évolution de ce poste, car cette forte baisse risquerait de décourager les investisseurs potentiels.

2. Étudier l’évolution de la capacité d’autofinancement

a. Calculez les capacités d’autofinancement des trois dernières années.

Proposition de réponse

Il n’est pas imposé de méthode pour calculer la CAF. L’étudiant peut donc avoir commencé avec les calculs de l’EBE ou du RNC.

– À partir de l’EBE :

CAF GARCIN

N

N – 1

N – 2

Évolution

EXCÉDENT BRUT D'EXPLOITATION

183 171

238 955

286 160

– 36,0 %

+

Autres produits d'exploitation

2 643

4 715

7 818

-

Autres charges d'exploitation

370

674

51

+

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