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Théorie monétaire

Par   •  6 Octobre 2018  •  20 880 Mots (84 Pages)  •  325 Vues

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Les bulles fonctionnent sur des supports actifs qui sont susceptibles de prendre de la valeur .

Doc 1 : les ent en plus de l'idee de vouloir créer des bulles s, pousser la dette au sommet , c'est qqch qui permet de dauper les rendt .

Rq :

1 / est ce que la neccessité de faire un max de rendt est ce que c'est qqch qui caracterise unqt le capitalisme financiarisé ?

Les ent un seul objectif , plus de rendt pour satisfaire les actionnaires .

Kism fordiste : il faut faire le plus de rendt mais aussi ds l'objectif de croissance .

Eq ente les diffts possibles avt.

Ds kism financiarisé , seul prevot le rendt sur le CT (dans les 6 mois) .

2/ Les dirigeants sont financièrement incité à dev ces strategies .

Ils sont îser financierement , inciter par des stocks options .

Les dirigeants et les managers sont îser à dev des strategies pour valoriser les actions .

- ) les diffts excès dev en 2007 -2008

Ds le kism financiarisé , on voit voir apparaître une serie d'exces .

1 ere exces ; qd les ent s'endette de façon exagéré pour acheter les actions des autres (effet de levier).

2eme exces : les bulles

3 eme exces: l'endett des menages qui a permis à la bulle immo de se developper.

La crise financiere permet de solver les exces des annees passées . Les vulnerables qui perdent leurs travails .

En espagne , l'immo est un secteur d'activité tres impt . Qd on a vu des qté de maison invendues , on a renvoyé tous les immigrés ds leurs pays .

Avec la crise , depense recule => croissance recule => chomâge va exploser .

1 er exces :Dette des ent et des bnq qui profitent de l'effet de levier .

Formidable prime à s'endetter . L'ent qui ont les mm qté de commande , mm prime .

Ent A : invesit avec son argent

Ent B : exagere sur la dette investir mais pas avec son argent

On distingue les fonds propres (apporter par les actionnaires ou engranger par le passé) et les fonds impropre .

Pour l'ent , tous les capitaux se valent .

On s'î a un tx de rendt eco (ebe ) rappote le profit à l'ens du capital .

Le pdv des actionnaires est de s'îser des seules fonds propres (ebe net d'î , les profits , ebe rapporté au seule Kaux propres ) . C là que va apparaître le rendt.

Effet de levier qui constitue une super prime . Cel amarcher ou le rendt eco depasse le niv des tx d'î.

Si le rendt eco > le prix de l'endett => prime à celui qui investit.

Le taux de rendt de 30% est celui qui îse l'actionnaire et le 10% c celui de l'ent .

30% fonctionne pour les actionnaires .

Effet de massue = contraire de effet de levier .

On a un rendt de depart de //

Ds les annees 95 – 2000 , bcp de gens ont joué ac la dette .

Des sté en France (France Telecom ) qui vt se laisser intox par des gens sur le marchés qui vt etre achéter par des petites ent => course à l'endett.

Dans les 90' , les menages s'endettent pour acheter des start – up ds la base de rendt extraordinaire .

En 2000 , apres la ruée de FT sur les start up on s'arrete .

Les BC vt baisser les tx d'î .

2001 : conditions d'endettement favorable .

En baissant...

Le second excès : menage et phenomene des bulles .

Ce mot de bulle : qu'est ce qui permet de dire qu'il y a bulle ?

On pressent une deconnexion entre les prix affichées et les courts affichées.

Des que les prix observés doublent , triplent ..

On observe les bulles sur diffts marchées .

Sur le marché des immo au USA , la dde est goflée par la dde spéculative .

Au lieu d'investir ds des actions

Tres vite à aprtir de 99 , les prix repartent.

Des que les px montent , attire le sinvestiseurs => possibilité de plus valeurs immobilieres .

Les menages vt acheter sans se faire une opinion Xl.

Le menage ne fera attention qu'à l'opinion gal , pas leur opinions Xl .

Le sagents se font facilement intox , lors des bulles , le seul facteur influent est le marché , ce qu'on pense ê l'opinion /

Si on sent que le marché est acheteur et si les prix vt aug .

Chq1 va essayer d'y croire .

Le compts de chq1 vont se caler sur le compts du marché , on appelle des compts mimétique , moutonniers .

On va assister à un phénomène d'autoanticipation .

La hausse des prix ne ft que valider les compts du marché .

Les gens font des plus valeu immo=> espere avoir des gains /

Pour avoir des gains , il faut une valorisation de ce bien /

Le boom de la conso resulte de l'effet richesse , le simple fait de se sentir riche va doper la conso° .

Les bulles se pérénisent en gardant le compt acheteur .

Tant

...

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