POURQUOI LE PRIX DU PÉTROLE BAISSE ?

...

Pour comprendre, regardons dans une première étape le marché réel du pétrole, régit par la loi de l'offre et de la demande.

Coté demande, la récession de 2008-2009, la crise à rechute en Europe et la perte de vitesse des pays émergents ont freiné l'évolution de la consommation :alors que le marché avait besoin de 1,4 millions de barils supplémentaires par jour entre 2000 et 2007, il n'en réclame plus 738.000 depuis 2008. Une division par deux !

Quand à l'offre, la stratégie volontariste des Etats-Unis dans le pétrole à complètement bouleversé les équilibres. Les Américains ont à la fois inondé leur marché intérieur et limité leurs

approvisionnements extérieurs.

De son côté l'Arabie Saoudite a cessé à décidé de conserver coûte que coûte ses parts marché, quitte à accentuer la baisse de prix, en augmentant sa production.Quant à d'autres grands producteurs comme la Russie et le Venezuela, dos aux murs, ils n'ont pas d'autres solutions que de produire également plus pour maintenir leurs principales recettes extérieures, constituées d'exports d'hydrocarbures.Conséquence de ce raz de marée de brut, la production mise sur le marché a progressé de 7% entre les deux périodes, alors que la demande patine.

35 barils virtuels pour un baril réel. On a d'abord stocké ces surplus, mais les cuves se sont très vite remplies. La digue des 110 dollars le baril a cédé en juillet 2014. Mais pour comprendre l'amplitude de la baisse, il faut dans une seconde étape prendre en compte l'impact des marchés financiers sur les cours, les fameux « futures ».Les volumes de pétroles qui y sont échangés représentent 35 fois le marché réel. Concrètement, cela veut dire qu'il s'échange 35 barils virtuels pour un baril réel !

C'est donc une bourrasque quand les marchés financiers basculent. Interviennent sur ces marchés une multitude d'opérateurs. Les hedge-funds par exemple ont un comportement purement spéculatif qui amplifie les fluctuations. La brutalité de la chute des prix révèle bien qu'une bulle spéculative s'est formée.

[pic 1]

A un troisième niveau, il faut prendre en considération l'impact du dollar sur les facteurs de baisse. Il existe en effet une relation inverse entre le dollar et le pétrole. Pour faire simple, lorsque le dollar monte (c'est la courbe en bleu) le cours du pétrole baisse (c'est la courbe en rouge).

C'est parfaitement clair sur ce graphique aux échelles inversées. Statistiquement, le coefficient de corrélation entre janvier 2000 et mars 2015 est de - 0,92, ce qui révèle la force du lien entre cours du dollar et cours du pétrole.Les réajustements monétaires de 2014 et la montée du dollar ont eu un effet indéniable sur le cours de l'or noir

[pic 2]

[pic 3]

En conclusion, Les cours de pétrole varient en temps réel au gré des prises de positions réalisées par les traders. En France, lorsque l'on parle de « cours du pétrole », il est généralement fait référence au cours du pétrole Brent, soit la qualité européenne. Son cours est différent du WTI ou du Dubai light.

Les cours du baril de pétrole sont aussi influencés par d’autres facteurs :

→ un accident majeur sur un site de production,

→ une crise financière importante,

→ un conflit militaire dans des zones de production,

→ les enjeux géopolitiques mondiaux,...

→ la croissance de la demande est plus faible

→ la production mondiale de pétrole a fortement augmenté depuis 2014, notamment du fait de la production de pétrole de schiste aux Etats-Unis ;

→ l’OPEP a choisi de ne pas intervenir sur les prix du pétrole en conservant son objectif de production inchangé.

Il ne faut pas oublier l'impact du contexte géopolitique. Le pétrole est en effet une arme redoutable dans les enjeux géostratégiques. Une arme redoutable, dont les Etats-Unis ont visiblement repris le maniement.

Or la chute du prix du pétrole déstabilise des pays comme la Russie, le Venezuela, ou l'Iran et assèche le financement de l'Etat islamique. Jeu de l'offre et de la demande, sur-stockage, marchés financiers, dollar, contexte géopolitique, c'est bien la conjugaison de ces 4 forces qui expliquent la baisse vertigineuse du cours du pétrole.

Pourquoi la baisse du prix des carburants à la pompe est-elle plus faible que celle du pétrole brut ?

Depuis plus d'un an, les cours du pétrole plongent. Le baril de Brent (référence en Europe, c'est un mélange de production de champs pétroliers en Mer du Nord), qui valait à peine plus de 110 dollars en juin 2014, s'est effondré de près de 60% à 45,30 dollars cette année. Même pour le WTI (West Texas Intermediate, référence aux États-Unis) qui s'échange à 40,14 dollars. En parallèle, le litre du gazole a reculé de seulement 13% depuis un an pour descendre à un prix de 1,134 euro à la pompe pour les automobilistes.De son côté, le Sans Plomb 95 a baissé de 8% sur la même période. On le trouve à 1,377 euro le litre. Entre juin 2014 et juillet 2015, le prix pour ces deux carburants a baissé de 10 à 13 centimes environ par litre.

Quand on fait un plein de carburant, le prix payé rémunère:

- le prix du pétrole brut. Ce dernier est déterminé sur les marchés internationaux en fonction de l'offre et de la demande. Acheté en dollars, son prix dépend aussi du cours de l'euro par rapport au dollar. Aujourd'hui, la hausse du dollar amoindrit les effets de la chute du cours du pétrole pour les consommateurs européens. Le coût du Brent représente environ un tiers du prix à la pompe

- Le raffinage. Il permet de payer la transformation du pétrole brut en produits raffinés.

- Le transport et la distribution. Ils représentent les coûts de logistique et de distribution (stockage en dépôt, acheminement, etc.) et ceux liés aux obligations environnementales.

- La TVA sur le prix total

...